这是发生在去年二月的老事件了。
关于汤臣倍健的股票，我是在它刚上市时听某大V吹捧的，我没在意，后来证明大V果然是大V，他应该赚了不少吧。
几年过去了，直到今天我才开始看汤臣倍健，由于才开始了解它，很多东西我都看不懂，比如一脸官腔的年度说明书，比如去年的定增。
官腔的诡异只是语感，我很难表述，而关于定增的疑问，就有一些实际性的疑问了，希望各位帮忙解答。
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汤臣倍健在2010年上市后保持着一个非常稳健的现金存量管理。抛开定增因素，最低12亿，最高16亿，一直在此区间内波动，而公司的业绩则在几年间迅猛攀升的，经营现金流净额从4000万，变为2015年的6.3亿。
公司IPO之前，现金4100万，占总资产26%，同时有1200万借款与3000万经营性债务，合计债务4200万。
2014年年底，公司现金15亿，占总资产56%，没有银行借款没有债券，经营性债务2.5亿，可公司依然选择了增发。增发18亿。
那么我的问题是，公司账面上至少有10亿可以做投资，为什么要增发？而且这10亿资金已经在账面上无所事事了5年了，这五年间，有些钱拿去做了投资没错，但是经营回款又立即填补了这个缺口，一直保持着存量在14亿现金左右，扣去所有债务，至少可以投资10亿。而这10亿没有用。10亿能做什么，由于公司的固定资产基本上是2010年以后的投资，而公司的产值也基本碾压了上市前的产值，所以通过固定资产原值周转率与总资产周转率来看，10亿可以再造一个汤臣倍健。
或许是之前公司没有好项目，现在有了，于是增发了18亿？
也许吧。2015年2月公司完成增发后，拿出了4亿进行了项目投资，14亿买了银行理财，二季度开始公司现金科目类再次维稳到了15亿左右的区间里，这个区间公司保持了5年，想来一定是处女座吧？
公司买理财产品，无可厚非，这是负责任的表现，但其他问题又衍生出来。
1.为什么公司之前有15亿现金时不多买一点理财呢？以及目前账面上15亿现金难道就不应该像定增一样把现在多余的10亿里拿5亿去买理财呢？----没错。我就是在推销理财产品。
2.定增的项目投资基本上是2015~2017，大概三年，一共18亿。公司拿不出吗？2015年经营现金净额6亿，2016、2017零增长，一共18亿，既可以保证15亿现金红线坚决不动摇又可以完成投资。
另一个角度来说，公司是没有借款的，如果向银行举债5亿，每年利润6.3亿，可无视这笔财务费用。然后以5亿借款可支付2015第一期定增项目，加上公司账面10亿闲散现金，第二期第三期也不用怕了，同时，公司每年还有6亿或以上的经营现金流净额流入……
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所以想提问，为何要定增？这样是否有利于小股东？为何15亿现金区间不能破？
----由于今天下午看的时间很短，难免有重大纰漏，望各位指正。
$汤臣倍健(SZ300146)$