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练习一下财报分析（财报： 网页链接）
1：先看总资产
看总资产，判断公司实力及扩张能力。总资产我们重点看两点：一是总资产的规模；二是总资产的同比增长情况。
一般来说，总资产金额大的公司实力更强，总资产同比增长快的公司扩张能力强。美大的总资产在厨电/集成灶领域是第一的，也在增长，不过增长有些放缓。
2：看资产负债率，判断公司的债务风险
资产负债率主要看两点，一是绝对值；二是同比增长情况。资产负债率大于 60%的公司，债务风险较大。淘汰。
近5年的资产负债率是：21.92% -> 23.34% -> 23.53% -> 21.8% -> 17.21%, 经历了2015-2019的逐步上升后，近几年又逐年下降，债务危机的可能很小。
3：看有息负债和货币资金，排除偿债风险
有息负债和货币资金主要看两点。一是两者大小；二是有无异常。
对于资产负债率大于40%的公司，我们要看它的货币资金是否大于有息负债 。
货币资金小于有息负债的公司，淘汰。
4：看“应收应付”和“预付预收”，判断公司的行业地位
“应收应付”和“预付预收”主要看两点：
一是看（应付票据+应付账款+预收款项）与（应收票据+应收账款+预付款项）的大小；
二是看应收账款与总资产的比率 。
（应付票据+应付账款+预收款项）-（应收票据+应收账款+预付款项）小于 0，说明在经营过程中，公司的自有资金会被其他公司无偿占用，这样的公司竞争力相对较弱。
在实践中，我们会把（应付票据+应付账款+预收款项）-（应收票据+应收账款+预付款项）小于 0 的公司淘汰掉。
另外应收账款与总资产的比率大于 20%的公司，说明公司应收账款的规模较大，经营风险自然也较大
占用了上下游很多钱，但这个金额似乎在缩小一直？
5：看固定资产，判断公司的轻重
固定资产，只要看一点，那就是（固定资产+在建工程+工程物资）与总资产的比率 ，（固定资产+在建工程+工程物资）与总资产的比率大于 40%的公司为重资产型公司。 重资产型公司保持竞争力的成本比较高，风险比较大，当我们遇到重资产型公司，安全起见还是淘汰
没有超过40%。不过也算不低了，可以关注一下
6：看投资类资产，判断公司的专注程度
投资类资产我们只看一点，那就是与公司主业无关的投资类资产与总资产的比率。优秀的公司一定是专注于主业的公司，与主业无关的投资类资产占总资产的比例应当很低才对，最好为 0，在实践中，与主业无关的投资类资产占总资产比率大于 10%的公司不够专注。淘汰。
7：看归母净利润，判断公司自有资本的获利能力
归母净利润主要看两点，一是规模，二是增长率。
用“归母净利润”和“归母股东权益”可以计算出公司的净资产收益率，也叫 ROE。
净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦分析系统的核心。它反映所有者投入资本的获利能力，同时反映企业筹资、投资、运营的效率。一般来说净资产收益率在 15%-39%比较合适。
增长还可以其实，18%和22%。ROE=6.65/19.5=34%, 5.44/17.04=31.9%, 很高了。
8：看营业收入，判断公司的行业地位及成长能力
我们通过营业收入的金额和含金量看公司的行业地位；通过营业收入增长率看公司的成长能力。 营业收入金额较大且“销售商品、提供劳务收到的现金”与“营业收入”的比率大于 110%的公司行业地位高，产品竞争力强 。“营业收入”增长率大于 10%的公司，成长性较好 。销售商品、提供劳务收到的现金”与“营业收入”的比率小于 100%的公司、营业收入增长率小于10%的公司淘汰掉
20年表现一般，总体还是很高的
9：看毛利率，判断公司产品的竞争力
高毛利率说明公司的产品或服务有很强的竞争力。低毛利率则说明公司的产品或服务竞争力较差。一般来说，毛利率大于 40%的公司都有某种核心竞争力。
毛利率小于 40%的公司一般面临的竞争压力都较大，风险也较大。
毛利率高的公司，风险相对较小。毛利率小于 40%的公司，淘汰
19年毛利率： 1-7.83/16.84=53%
20年毛利率： 1-8.36/17.71=53%
21年毛利率：1-10.45/21.64=52%
很高，不用担心。（毛利率=(营业总收入-营业总支出)/营业总收入）
10：看费用率，判断公司成本管控能力
毛利率高，费用率低，经营成果才可能好。优秀公司的费用率与毛利率的比率一般小于 40%。 费用率与毛利率的比率大于 60%的公司，淘汰。
看一下浙江美大的费用率：21/20年都是15%，19年是19%。近年来 销售费用+管理费+财务费 反而降低了。成本控制能力不错
11：看主营利润，判断公司的盈利能力及利润质量
主营利润是一家公司最主要的利润来源，主营利润小于 0 的公司，直接淘汰。
毛利率大于 40%的公司，主营利润率至少应该大于 15%。主营利润率小于 15%的公司，淘汰。另外优秀公司的“主营利润”与“利润总额”的比率至少要大于 80%。“主营利润”与“利润总额”的比率小于 80%的公司，淘汰
12：看净利润，判断公司的经营成果及含金量
净利润金额越大越好。净利润小于 0 的公司，直接淘汰掉。
优秀的公司不但净利润金额大而且含金量高。优秀公司的“净利润现金比率”会持续的大于 100%。
过去 5 年的“净利润现金比率（过去 5 年的“经营活动产生的现金流量净额”总和/过去 5 年的净利润总和*100%）”小于 100%的公司，淘汰掉
13：看经营活动产生的现金流量净额
判断公司的造血能力经营活动产生的现金流量净额越大，公司的造血能力越强。优秀的公司造血能力都很强大
优秀的公司满足【经营活动产生的现金流量净额>固定资产折旧+无形资产摊销+借款利息+现金股利】这个条件。
“经营活动产生的现金流量净额”持续小于（固定资产折旧和无形资产摊销+借款利息+现金股利）的公司，淘汰
还有好多指标没有梳理出来。总的来说，公司还不错。但有其他引诱，没有体现在报表上：
1）接班人问题，新团队是否优秀
2）线上渠道比较弱