悲剧：证券B级下折损失或高达40%，百亿创业板B命悬一线


惨跌，又见惨跌！
下折，又见下折！
巨亏，又见巨亏！

今日大盘再现暴跌行情，上证综指跌幅高达4.27%，创业板综指跌幅高达6.21%，事实上本周以来股指大幅下挫的市场行情下，带有杠杆属性的分级基金B份额一直存在下折的隐忧，而今日市场的再次暴跌，再一次迫使近40只分级基金B份额跌幅超过9%，20多只分级B份额以跌停收盘。

从净值杠杆来看，濒临下折的近20只分级基金的净值杠杆均很高，根据集思录公布的数据来看，截至今日，目前市面上濒临下折的近20只分级基金，净值杠杆平均值高达4.2倍，这意味只要这些分级基金跟踪的相关指数再跌2.3%左右，分级基金B份额的单位净值跌幅就会超过10%，短期来看，这些分级基金净值下跌风险极大，充分暴露投资风险。

在股市一篇惨绿之下，杠杆不断放大的分级基金B份额净值迅猛下跌，批量分级基金逼近下折线，特别是今日，富国证券分级率先触发下折，其进取份额证券B级（150224）仍然有接近七成的高溢价，如果下周一股市不能大幅度上涨，今日仍持有证券B级的投资者因下折大幅亏损已成定局。

证券B级（150224）下折损失或高达四成

很多投资者会关心，证券B级（150224）下折损失到底又多大？先看今日证券B级交易情况，今日证券B级成交额为8943.66万元，除了早盘一度打开跌停之外全天大部分时间钉死在跌停板上，很多投资者出货无望。

根据集思录网站统计，证券B级今日0.343元的收盘价较0.204元的估算净值溢价率达到68.3％，假设下周一股市持平，证券B级下折后重新上市交易预计溢价率很低。按照中性判断，今日持有证券B级的投资者因下折亏损比例将达到40％。

而决定最终亏损比例高低最关键要看下周一股市表现，如果股市大幅反弹，证券B级的下折损失将会收窄，但如果进一步下跌，预期损失有可能超过50％！今日买入该基金的投资者势必将追悔莫及！

虽然经过7月份分级基金下折潮的洗礼，仍有投资者误踩雷区，分级基金投资者准入已势在必行，不容再耽搁了，不然会有更多的悲剧发生！




富国创业板分级和华安证券分级命悬一线 创业板B溢价较高

母基金的跌幅是影响分级基金下折距离远近的重要因素，根据集思录数据显示，多达6只分级基金母基金再跌不到4%便会触发下折。其中，证券股B（150302）、创业板B（150153）距离下折最近，这两只基金的母基金再跌不到1%，便会触发分级基金的下折。今日这两只基金的跌幅均超过8%，由于证券股B的仓位相对较低，因此B份额的溢价率也相对较低，但由于其净值杠杆高达4.9倍，因此，下折过程中净值损失依然会很大，另外，创业板B份额的溢价率高达45%，其母基金的整体溢价率达4.86%，这意味创业板B一旦下折，投资者将损失惨重。

华安旗下证券股B（150302）、创业板B（150153）距离下折有可能在今日下折，集思录网站显示，这两只分级基金距离下折母基金分别需跌0.32％和0.71％，是否下折以今晚两家公司公告为准，其中创业板B溢价达到45％，同样存在因下折遭受较大损失的可能。

不过，相比证券B级（150224），创业板B（150153）的下折损失要小很多，根据测算，假设下周一股市不涨不跌，创业板B下折后理论溢价可能在10％左右，今日仍持有创业板B的投资者预期下折损失在25％左右。华安旗下证券股B（150302）今日溢价为9.79％，而该基金下折后正常不会溢价甚至小幅折价，因此今日持有该基金同样会面临亏损，只是亏损幅度相对较小。

相比下折本身的损失而言，富国创业板分级一旦下折带来的负面效应或更为惊人，该基金目前场内规模超过百亿，一旦触发下折，投资者将赎回下折获得的基础份额，对创业板走势构成极大压力，也宣告一只百亿分级基金的消失！

百亿创业板分级命悬一线！




短期仍有多只分级基金濒临下折 部分分级B溢价过高应回避

除了上述三只分级基金之外，本周股市暴跌也将多只分级基金拖向下折悬崖如下图，其中证保B级母基金再跌1.24％便会下折，转债B级、证保B、同瑞B等品种母基金再跌3％到4％便会下折，另有10只分级B距离下折母基金跌幅要在5％到10％之间。

这些分级B中，应该回避那些B份额溢价过高和整体溢价过高的品种，其中下表中黄色标记的为一旦下折大概率遭受较大损失的基金，应该少碰。

至于分级A，由于其已经在很大程度上反映了下折利好，隐含收益率也较低，短期并没有太高配置价值。