香港寬頻 01310 2024年第2季度財報電話會議記錄
公司本季營收年增3%，半年營收較去年同期增長70%，服務收入增長9%，排除產品銷售後的服務收入表現更佳。EBITDA六個月內增長5%，但因需支付較高的利息，調整後的自由現金流（AFF）下降超過60%。全年AFF預計將增長9%。股息將發放15港仙，較去年增加10%。訂單預訂量上升10%，積壓訂單達到44.7億港元，約為半年營收的2.6至2.7倍。企業客戶數達到97,000，儘管有小型企業結束業務導致減少3,000戶，但更大的客戶和更高的平均收入增加了總收入。公司提供的ICT解決方案和定制IT服務對中小企業和大型企業尤其有利，帶來了良好的增長動力。 📈:rocket:
📉公司年度業績略為下降，收入年比下滑1%，訂閱收入也減少了1%。然而，Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization（EBITDA）由現金業務貢獻了48%。👥目前有920,000名訂戶，總收入中有一定比例來自於高價值客戶。 🚀針對市場佔有率和提高每用戶平均收益（ARPU），公司放棄了部分低回報的用戶，專注於提高服務質量和吸引高端市場。近期ARPU達到了1.98倍，反映出公司在保留和吸引新客戶方面的效率。 📊目前，公司控制超過80%的市場份額，與主要競爭對手在價格戰略上保持一致。這種策略有助於維持價格穩定並促進長期收入增長。考慮到家庭中網絡使用量的增加，公司計劃進一步提升用戶的網速至1G以上，以支持家庭成員的共享需求，這將進一步推動ARPU的增長。
香港寬頻網絡(HKBN)於最新業績發佈會中公佈，將進一步加強其高速寬帶和移動寬帶業務，積極推動25G超高速寬帶服務，預計未來12個月內將成為該市場唯一提供者。目前，該公司已經在固定寬帶市場占有87%的客戶基礎，而這部分客戶正是公司增加平均收入每用戶(ARPU)的潛在目標。此外，HKBN作為三家服務提供商的移動虛擬網絡運營商(MVNO)，並得到海外移動運營商的支持，正在拓展其在亞太地區，包括中國的漫遊服務。公司強調，其網絡增強一直是其核心競爭力，目前擁有來自諾基亞和華為的兩大平台技術支持，獨家提供高達20G的網速。:rocket:🌐
香港寬頻與諾基亞合作，推出亞洲首個25吉比特寬頻服務:rocket:。該技術不僅針對企業，也將服務普通消費者，突破10吉比特的速度障礙。此外，香港寬頻網絡的企業解決方案年增長3%，其中ICT和系統整合業務實現了雙位數的強勁增長📈。住宅業務表現穩定，盡管有輕微下滑，但無限套餐仍支撐了價格上漲並大幅提升了公司的底線利潤。首半年面對非核心業務的一些逆風，包括國際電信業務因應語音流量下降而略有下降，以及全球對耳機需求低於預期，對非核心業務造成影響。儘管整體EBITDA略有下降，核心業務仍保持強勁。
總體而言，公司核心業務實現年增5%，並顯示出半年比半年的穩健成長軌跡📈。網絡成本同樣獲得改善，透過嚴謹的成本結構管理和供應商關係優化，操作成本及資本支出效率持續提升。儘管手持裝置銷售下滑導致營運現金流略有減少，公司上半年仍創造超過十億元的良好現金流，有效支持業務運作和償還高息負債。展望下半年，公司將持續專注核心業務增長，並保持執行紀律，期待實現更好的經營成果。未來，公司樂觀其成，預計收入、EBITDA及AFF均將因強勁的基本面而提升。特別是公司計劃推出的25G服務，將提高企業和住宅市場的客戶留存率和吸引新客戶，並通過提供更高的寬帶速度提升定價。此外，公司還將推出結合線上醫療和保險服務的移動解決方案，以擴大市場份額。
公司對於企業解決方案中的傳統合約逐漸減少所帶來的主要影響為語音合約。目前，對於中國的語音通話，政策已實施一段時間，進行嚴格監管並建立白名單以防詐騙，這部分業務並非公司的核心，也非高利潤業務。公司未將此業務納入常規訂閱合約，而是作為一次性業務處理。💼 至於股息前景，公司目前的股息率約為年度AFF預測的95%，股息收益率達10%。公司預計下半年的收入、EBITDA及現金流將優於上半年。📈 然而，公司將持續評估股息政策和資本結構，以及對股東的回報，但優先考量仍是業務增長。🚀
公司股東持有2.5%股份，表示對公司的財務投資及長遠發展有信心。住宅市場部分，公司預計在未來12至18個月內，隨著25G網絡的安裝啟動，ARPA（平均收入每用戶）增長將加速，有望達到三年內10%的增長目標。企業市場方面，公司對於客戶的合約執行與收入轉化顯示出較過去六至十二個月更佳的可見度與效率。此外，資本開支方面，公司在繼續投資的同時，對資本投資進行了更加謹慎的選擇和優先排序，力求在不顯著增加總投資的情況下，重新配置資源以保持競爭優勢。公司未來不計劃將數據中心作為獨立業務來大量投資，但將其作為向客戶提供的服務之一。📈🔍
雖然公司在住宅業務的產出持續增加，但住宅收入卻出現下滑，原因是客戶流失，但年度對比住宅業務的盈利能力實現了強勁增長📈。公司的淨利潤大跌90%，主要受全球性的利息成本挑戰影響，但管理層正在積極應對這一挑戰。儘管排除資產減值後，公司仍然從去年的負收入中恢復，預期下半年將會改善。在企業方面，由於新增了許多產品，公司正在擴大市場份額和企業客戶基礎，雖然現階段無法具體預測利潤率趨勢，但維護業務的利潤率可達45%，而SI相關領域的利潤率在20%到30%之間。
公司將續約與競爭對手合作，專注於提升市場份額並短期內犧牲利潤邊際，預計未來18個月利潤邊際將提高📈。此外，透過與合作夥伴強化的關係，25Gig投資不會增加現金流壓力，反而將帶來更多現金流入💰。至於公司中期目標槓桿比率，計劃在中長期內降低約10%。對於資本支出，儘管持續投資於業務發展，但會選擇性地減少對舊技術的投資。最後，針對香港中小企業面臨的挑戰，公司將調整策略以應對市場趨勢🔍。
公司在大灣區的業務成為未來增長引擎📈，尤其是零售連鎖業務將在香港和大灣區協同發展。此外，公司與中國運營商的夥伴關係助力於兩地市場的服務擴展。對於中小企業（SME）部分，雖然目前情況已穩定，但整體增長勢頭較為平緩。公司管理層重申，當前主要關注的是EBITDA和現金流的優化。🔍