$三泰控股(SZ002312)$ 公司公告

1)公司将实施员工持股计划，拟认购股份数不超过6992.6万股，拟设立资金总额上限为15.4676亿元，合计持有股份不超过公司股本总额的10%。该持股计划存续期不超过24个月，锁定期为12个月。本次参与员工持股计划的总人数不超过2368人，包括公司董事、监事、高管及子公司（及分公司）各业务条线核心骨干员工。

2）公司高级管理人员主动终止减持股票计划：公司接到包括总经理陈延明等高管联合提交的《关于终止减持计划的通知》，上述人员基于对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的认可，一致决定主动提出终止此前的减持计划。同时，积极参与认购本次持股计划，占比约10.67%。



建议和结论

1、此次员工持股计划覆盖面广，包括公司（及子公司、分公司）2300多名中高层管理人员及核心骨干员工，由此将公司未来的发展与核心员工利益绑定，有利于优化内部激励，提升员工积极性，促进公司长期发展。



2、公司大股东承诺员工持股计划至少9%的年化回报率（在不亏损的情况下），保证了员工收益的稳定性和可靠性。当实际收益率超过9%的年化回报率时，持股员工将按照持股比例分配所有收益，确保员工充分享受公司未来高成长的果实。当亏损时，控股股东在亏损50%的范围内全额补足本金亏损，50%之外的亏损承担一半，降低了员工投资的风险，减少了员工的后顾之忧。

公司大股东对员工持股计划的收益进行了承诺，具体分配方式如下：

Ø 0≤r(实际回报率)＜[9%×天数/365]：由公司控股股东补建为持有人的本金及根据年化预期回报率9%获得收益情况提供不可撤销的差额补足。

Ø [9%×天数/365]≤r≤50%：清算后扣除员工持股计划管理费、托管费及相关费用后的剩余净资产全部由持有人按照其持有的份额进行分配。

Ø 50%＜r：A.优先分配员工持股计划持有人的本金及按照回报率为50%计算所得收益；B.剩余部分由控股股东补建与员工持股计划各享有50%，员工持股计划之收益由持有人按照其持有的份额进行分配。

Ø -50%≤r＜0%：A.优先分配员工持股计划持有人的剩余本金；B.控股股东全额补足本金亏损。

Ø r＜-50%:A.优先分配员工持股计划持有人的剩余本金；B.本金亏损50%以内的由控股股东全额补足；C.超过50%以上的亏损部分由控股股东补建与员工持股计划各承担50%，员工持股计划之亏损由持有人按照其持有的份额进行分担。



3、公司高管主动放弃减持，并积极参与员工持股计划，显示了高管们对公司未来发展前景的信心，并对提振市场信心起到了很好的模范带头作用。

2015年3月25日，公司曾公告高管人员陈延明、贾勇、夏予柱、罗安、刘禾，因缴纳股权激励认购款等资金需求较大，计划自2015年5月1日起的未来六个月内（即至2015年10月30日）通过竞价交易系统或大宗交易系统减持部分所持公司股票，合计减持股份数量不超过所持股份的25%，合计占公司总股本的0.89%。

此次，陈延明等高管一致决定主动提出终止上述减持计划，并将积极认购公司员工持股计划，合计认购1.6亿份（总份额为15亿份），占本次持股计划的10.67%。



4、我们认为，公司针对高管及核心员工实施持股计划，且高管主动放弃减持参与此次认购，有利于增强内部激励和提振市场信心。此外，与汇银、富顿、天虹等的合作，标志着速递易流量变现渠道和社区生态内容的不断丰富。参股中证信用、获得征信牌照，则是公司向社区金融大举拓展的开始，未来有望向综合性社区金融O2O平台全面升级。而且，依托海尔产业金融强大的资金和产业资源，速递易社区服务和社区金融O2O有望加快落地，最终打造社区服务生态，长期想象空间巨大。我们持续看好公司长期发展，维持推荐！

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徐远航、王昊、闵东旭、谢志民、张健
曾获新财富分析师评比中小盘第一名，专注于一二级市场前瞻性的产业链研究，覆盖互联网、医药、能源、电子、新材料等领域，欢迎关注相关领域的朋友与我们互动。