近期A股市场持续震荡，部分投资者表现出悲观情绪。然而，我们坚信在深度剖析和长远视角下，现今的A股市场已逐渐步入估值洼地，处于历史底部区域。面对这样的局面，投资者应该坚定信念，保持耐心，把握住这一时期被市场过度反应而低估的价值投资机会。
那么，如何把握住市场底部蕴藏的长期投资机遇呢？沪深300指数作为最具代表性的宽基指数是否迎来长期布局良机？今天就让我来为大家好好分析分析~@今日话题 @雪球创作者中心 @雪球基金
一、作为经济晴雨表的股市，有望展现出与实体经济相呼应的良好态势
2023年，我国经济成绩单尤为亮眼，全年国内生产总值（GDP）强势突破126万亿元大关，较上年增长5.2%，增速显著回升，相较于2022年提高了2.2个百分点。这一年内，经济增长节奏呈现明显的阶段性特点：一季度以4.5%温和起步，二季度强劲反弹至6.3%，三季度稳健增长4.9%，四季度则稳定在5.2%，整体上形成了一条“前低后稳、中段加速”的上升曲线，经济发展向好态势进一步巩固。
资料来源：国家统计局，2018-2023年
在全球经济版图中，中国经济的亮眼表现独树一帜。5.2%的年度增速不仅远高于全球平均预计增速3%，还在世界主要经济体中傲视群雄，持续扮演世界经济火车头的角色，对全球经济增长贡献率超过30%，充分彰显了中国引擎的强大推动力。与此同时，在全球贸易预期下降的逆风下，我国出口逆势而上，实现了小幅增长，并在全球市场份额中保持了稳定地位。
股市是经济的晴雨表，而长期来看，股票投资收益的主要来源是企业盈利增长和股息收益，随着企业盈利改善，A股市场有望迎来向上拐点。
综上所述，中国经济长期向好的基本趋势没有改变，各项宏观经济政策效应逐步显现，有力地推动着经济向好的趋势不断强化。作为经济晴雨表的股市，也将有望展现出与实体经济相呼应的良好态势。
二、“大资金”不断抄底！沪深300ETF“吸金”效应显著
近期Wind数据显示（2023/12/18-2024/1/18），全市场的股票交易型开放式指数基金（ETF）呈现出显著的资金净流入态势，总计吸引资金达1079.78亿元人民币，反映出“大资金”在市场调整阶段积极布局、逢低吸纳的战略意图。
尤为引人注目的是沪深300指数基金所展现出的强大“吸金效应”。沪深300作为中国A股市场中规模最大、最具代表性的宽基指数，其追踪的ETF产品一直是市场抄底资金的重点关注对象。在这一个月的时间段内，规模排名前列的四只直接挂钩沪深300指数的ETF累计实现了高达737.22亿元的资金净流入，这一现象有力地凸显出投资者对沪深300指数长期投资价值的高度认同与信心增强。
资料来源：Wind，2023/12/18-2024/1/18，注：图中沪深300ETF净流入数值为净流入规模最大的4只跟踪沪深300指数的ETF合计数。
三、沪深300股息率＞十年期国债收益率，揭示潜在价值洼地与投资机遇
从统计学和投资组合配置的角度分析，沪深300指数的股息率与10年期国债收益率之间的对比关系，为投资者提供了一种评估股票与债券资产相对吸引力的有效工具。当沪深300指数的股息率上升并超越10年期国债收益率时，这暗示着在市场中，优质股票资产相对于债券资产可能提供了更高的潜在收益，从而使得股票资产的性价比显著提升。
反之，若沪深300指数股息率下滑而10年期国债收益率上行，则意味着此时股票资产的性价比相对下降，投资者可能会倾向于将资金转向债券市场以追求更稳健的回报。
资料来源：Wind，2010/1/18-2024/1/18
当前阶段，出现沪深300指数股息率高于十年期国债收益率这一罕见现象，从统计学角度看，这往往预示着沪深300指数可能处于历史上的相对低位。这种情况的发生，一定程度上反映出市场情绪过度悲观，它或许预示着股票市场的价值洼地和潜在的投资机会。
四、估值处于历史相对低位，沪深300指数投资性价比突出
截至2024年1月19日，沪深300指数(000300.SH)PE（TTM）值为10.47，低于近十年90%以上的时间区间，处于相对较低的估值区间，具备较好的投资性价比。
沪深300指数(000300.SH)PE（TTM）趋势图
数据来源：Wind，截至2024/1/18
沪深300指数是国内第一条集中反映沪深两市的全市场指数，由沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300只证券组成，行业分布相对均衡，几乎覆盖了全部申万一级行业，包括银行、食品饮料、非银金融、电子、电力设备等各行业领域的大市值龙头，可以说是打包了A股核心资产，被视为A股市场最有代表性的宽基指数之一。
沪深300(000300.SH)成分行业分布（申万一级分类）
数据来源：Wind，截至2024/1/19
写在最后：
对于如何把握住市场底部蕴藏的长期投资机遇，我们认为，对于绝大多数普通人而言，简单的工具可能往往最有效，可以买入并持有一个低成本、追踪整体股票市场表现的指数基金。
总结来说，随着我国经济的持续稳健增长，股市作为经济晴雨表有望迎来与实体经济相呼应的上行周期。近期“大资金”对沪深300指数基金的大规模抄底布局，凸显出市场对沪深300指数长期投资价值的高度认可。目前沪深300指数股息率超过十年期国债收益率，揭示了潜在的价值洼地，并且其PE估值处于历史低位，显示出较高的投资性价比。因此，在当前时点，投资者可以考虑借助跟踪沪深300指数的基金产品，低位布局把握长期投资机遇。
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