10月24日，全国人大常委会通过新增国债以及预算调整的决议，明确中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元，并通过转移支付方式全部安排给地方，主要用于灾后重建、防洪治理等8个重点方面。
我们认为，随着政策层面持续催化，短期基建投资改善，地产底部企稳，预计对基建及建材相关板块有所带动，期待未来基本面数据改善。
建筑材料板块涵盖水泥、玻璃以及消费建材（如防水、瓷砖、建筑五金）等行业。具体来看，全国水泥价格环比继续回升，国内需求缓慢恢复。10月上旬，国内水泥出货环比继续提升，国庆节后各地需求迅速恢复至节前并略有提升。受益于水泥企业开展错峰生产和行业自律措施，以及生产成本增加驱动，水泥价格延续上涨走势。
玻璃价格近期环比增长，库存微降，中下游暂时消化库存。玻璃纤维短期需求偏弱叠加厂家去库压力，价格维持弱势，中长期则在风电、新能源汽车等下游需求增长下持续扩张。
消费建材作为地产后周期板块，受益于地产竣工端回暖，需求逐步改善，叠加政策持续加码，需求有望进一步增加。同时，大部分原材料价格同比均下滑，而原材料占多数消费建材公司70%以上的成本占比。
当前建筑材料板块可兼顾安全边际和股价弹性，关注三条主线：一是“需求见底+格局集中”。此前淡季的行业数据让市场预期发生波动的同时也使得股价出现波动，但我们仍看好建材行业基本面改善；二是“稳增长”。过程虽一波三折，但方向已较为明确，其中基建的确定性和优先级最高；三是“周期左侧布局”。可重点关注处于基本面左侧的玻纤和新材料品种。
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