我很看好$消费服务ETF(SH516600)$
食品饮料消费行业和日常的生活紧密相关,无论经济情况如何,大家都需要吃喝,因此,食品饮料行业总能在这个基础上保持一定的市场需求。一些具有品牌优势、产品质量好的公司,还能在市场中获得更高的利润,白酒板块的贵州茅台作为白酒行业的龙头企业,具有强大的品牌影响力和市场占有率,是一个非常值得关注的投资标的。
数据来源:iFinD,2019/01/01-2023/10/19
然而,从整个2022年来看,食品饮料板块整体业绩虽然有所提升,2022年年报净利润较2021年上涨约12%,但这个上涨幅度并不能支撑其股价上涨的幅度,因此,2022年后食品饮料板块就进入了震荡调整期。
而医药生物的回调幅度更大,相比于食品饮料板块来说,医药行业2022年的业绩不仅没有提升,反而盈利能力有所下降。整个医药生物行业2022年年报净利润合计值约为2131亿元,较2021年减少约5%,加上近期对医药行业进行的反腐调整对该行业造成了一定的影响,使得板块总体上一直“跌跌不休”。
二、未来消费类板块还能期待吗?
从目前消费类板块的估值来看,均已接近底部,包括食品饮料及医药生物行业的市盈率已处于2018年以来低位。据iFinD数据显示,截至2023年10月19日,消费龙头指数(931068.CSI)PE(TTM)值为21.07,位于3年以来0.14%的历史分位点上,处在极低估值区间,资产已跌出性价比。
而目前能够催动消费类板块估值修复的,主要看两个因素,从外部因素来看,美联储加息情况值得我们关注。从去年3月16日以来,美联储本轮已经加息11次,累计加息幅度达525个基点。
数据来源:iFinD,2018/06/14-2023/09/21
而近期美联储已暂缓加息,美联储官员也放出一些“鸽”派言论,加上近期美国经济数据较为强势,核心通胀8月最近六个月的年化增长率为3%,比前六个月年化4.8%的增长率有所下滑,今年9月公布的就业报告也显示劳动力市场强劲,另外十年期美债收益率创16年新高,这些都会促进美联储考虑停止加息脚步,并有可能在明年进行降息操作。
从内部来看,三季度以来我国经济回升动力持续增强,根据统计局公布的第三季度数据来看,今年第三季度GDP同比增长4.9%,前三季度GDP同比增长5.2%,完成2023全年5%的GDP目标不成问题。
另外,与消费息息相关的社零数据也有所增长。9月社会消费品零售总额数据同比增长5.5%,维持6月以来的增长态势。
数据来源:国家统计局,2022/09-2023/09
而自今年7月以来,各种促消费政策频出,三季度的经济数据已大致体现出了政策效果,随着政策的持续推进,国内四季度的各项经济数据有望进一步增长。
三、如何一键布局消费板块?建议关注消费龙头指数!
中证消费龙头指数(931068.CSl)从沪深市场的可选消费与主要消费等行业中选取规模大、经营质量好的50只上市公司证券作为指数样本,以反映沪深市场消费龙头上市公司证券的整体表现。指数前三大行业分别为食品饮料、家电和汽车,合计占比约64%。
数据来源:iFinD,截至2023/10/19
从市值分布来看,其龙头属性较强,截至2023年10月19日,前十大权重成分股中,九家市值均超过1000亿元,大盘风格显著。
从盈利能力来看,近三年指数成分股平均净资产收益率ROE均超过15%,且高于沪深300指数。
数据来源:iFinD,2020-2022年
而与同样大盘风格突出的上证50、沪深300指数相比,中证消费龙头指数(931068.CSl)近5年区间年化回报跑赢上证50及沪深300指数,长期持有价值较高。
数据来源:iFinD,2018.10.19-2023.10.19
总的来说,从三季度所发布的数据来看,四季度经济回暖的预期值较大,加上消费利好政策的持续发酵,刺激消费需求的增长,企业经营有望延续改善。且当前板块估值持续回落,中长期的买点已现,医药生物等板块也有回暖迹象,加上四季度以及明年货币宽松的预期所在。投资者可关注当前行情变化,选择合适的点位入场。
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风险提示:以上观点仅代表当时观点,今后可能发生改变,仅供参考,不构成任何投资建议或保证,亦不作为任何法律文件。本材料由工银瑞信基金管理有限公司提供,为客户服务资料,并非基金宣传推介资料,不构成投资建议或承诺。投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅依据该等信息作出决策。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金有风险,投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等基金法律文件, 在全面了解基金的风险收益特征、费率结构、各销售渠道收费标准等情况,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等以及听取销售机构适当性意见的基础上,审慎选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资,基金投资须谨慎。
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电商大促节点将至,有望激发用户消费热情,成为消费复苏节奏新的观察窗口~ $消费服务ETF(SH516600)$ $圣龙股份(SH603178)$ $C天元(SH603273)$
$消费服务ETF(SH516600)$ 目前国家支持消费复苏的政策导向明确,预计自上而下的促消费政策仍将持续推出,促进居民消费信心和消费意愿回暖,带动消费市场加快恢复向好。
消费者信心和收入预期都将逐步回复,从而带来消费板块的整体回暖,叠加中秋国庆双节的到来,大消费领域的表现值得期待。
看好四季度消费。一方面会持续观察政策端释放呵护信号,另一方面也会持续观察库存周期启动时点,在资产配置方面,既保持对传统消费如食品饮料、汽车的关注,同时也会保持对新兴消费领域的跟踪,力争在传统消费与新消费的不断轮动中捕捉结构性机会。
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看好$消费服务ETF(SH516600)$目前食品饮料消费板块处于历史低位,有很好的投资价值和反弹空间,其次,社融数据开始回暖,随着降息降准等政策的实行,市场底,政策底确立,同时,食品饮料消费板块的中报数据,基本面优秀,支撑板块上涨。
虽然目前仍然处于宏观经济修复早期,但是,消费总体基本面仍保持了一定的稳定性。在估值回落至低位背景下,政策支持预期抬升,消费数据呈现好转趋势等均将成为催化因素,目前正是消费估值回落至低位时的配置机会。市场需求活力在回升,消费呈现出接触型消费,服务消费回升比较明显,商品零售多数在改善,实体店零售销售明显改善的特征,随着经济的逐渐复苏,四季度的食品饮料消费市场有望回暖。
@工银瑞信指数club $消费服务ETF(SH516600)$
优质消费股的增长并非简单来源于人口红利。以啤酒行业为例,2011年开始就呈现产量下滑的趋势,弱势的中小企业逐渐退出。头部啤酒企业的盈利增长,一方面,来自市场份额的提升,另一方面,得益于产品高端化带来价格提升。
@工银瑞信指数club 看好$消费服务ETF(SH516600)$ 未来的投资机会。
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