【指数君话指基之深红利ETF（159905）】
$深红利ETF(SZ159905)$ 困境反转标的价值回归。
红利指数是 Smart Beta 的一种。广义上的 Smart Beta 策略可以包含一切非市值加权的底 层资产指数，在这其中受到关注较多的是带有明显因子偏向的指数策略。从这个层面来看， Smart Beta 策略是指在被动指数投资的基础上，通过增加在某些因子上的暴露，从而获得 对应超额收益的指数编制方式。
工银瑞信深证红利ETF（159905）以深证红利指数为追踪标的，选取深证市场上有稳定分红历史、较高分红比例的能够为投资者提供长期稳定回报的上市公司作为成分。
总体来看，深证红利指数具有三个较为突出的投资优势：
一是指数具有较高的股息红利，这是股票投资收益的重要保障。股息红利作为股票投资的直接来源之一，其他条件不变的情况下，高股息红利能够直接带来较高的回报率；
二是指数盈利能力均能够保持相对较高的水平，这是指数未来长期走好的基础。历史经验显示，价值投资在中国市场是有效的，而稳定较高的盈利能力水平能够给股价上涨带来极大的确定性；
三是指数重仓股及行业配置均与外资配置高度重合，而近年来在国内政策不断完善、资产质量不断提高以及投资环境不断改善的情况下，外资流入趋势的持续势必利好红利指数等受到外资偏好的风格指数。前十大成分股 主要为消费、金融、房地产、TMT 板块的龙头个股，这些成分股均为大盘风格， 安全性高，且具有较可观的成长空间。
指数估值：深红利指数安全、成长兼具。深证红利指数市盈率不高，且 2019 年以来稳步提升。就市盈率的长期走势来看，深证红利指数估值水平相对稳定，不会出现过 大振幅。此外，现阶段的 PE 水平处于较低位置，安全性较好。2019 年以来，深证红利指数的估值于低位稳步提升，这也体现了深证红利指数选股兼具成长性的特点。
经历2021年二季度以来的调整，当前深红利指数指数的估值水平处于历史低位，加上主要个股的盈利预期相对明朗，当前深红利指数具备较强的投资价值。