港股通，对很多港股$恒生指数(HKHSI)$ 新上市公司来说，是保命符。而对很多投资者来说，可能就是夺命锁了。比如粉笔$粉笔(02469)$ ，进入港股通$港股通50ETF(SH513550)$ 之后，连续下跌，跌了70%多。我之前写过，出现这种情况的，还有很多。叮当健康，飞天云动等等等。
对绝大多数港股上市的公司来说，进港股通，上市才有意义。在一个相对低流动性而且比较悲观的市场，要真正融资是挺难的。所以，很多公司在香港的上市，也并不是为了真正的融资的，也融不到。而港股通，作为能够联接到A股资金的通道，是目前港股上市最大的吸引力。这种吸引力，美股没有，新加坡市场也没有，只有港股有。
如果上市融不到真正的资金，为什么一定要花几千万上市？有一些是被迫的，如果不上市，就要兑付可转换可赎回优先股（一级市场）。而最近两年，是很多Qipo集中到期的时候。对很多创业企业来说，在烧完一轮又一轮之后，账上剩余的资金，远远不够兑付优先股的。所以，上市是公司生存的解药。很多公司，不上可能就死了。
如果上市，为什么一定要进港股通？之所以很多公司上市，融不到真正的资金，是因为一二级估值倒挂。二级市场的同业公司已经跌了80%了，一级市场的估值缺不会下调一点点。甚至，上市的时候，还要基于上一轮上调个10-30%。这种严重的估值倒挂，导致没有市场化的资金愿意做冤大头。谁来买单？只有散户了。而港股本身的散户池就比较小，又都被收割的差不多了。这时候，只能剑指北方了。进港股通，能帮老股东解套。单就这一点，就让进港股通变得非常有意义了。这时候，也能看出来一级市场投资人的区别。有些一级市场投资人，还沉浸在公司昨日的辉煌，认为上市后还大有可为呢。而一二级联动的比较好的机构，了解二级市场的，会跑的更快一些。所以，对于公司，对于老股东来说，上市和进港股通，绝对是保命的。
但对投资人来说，尤其是散户来说，港股通提供的公司很多都是毒酒。很多散户是不做深入的基本面和估值的，也不了解市场的规律和公司的心思的。甚至，很多进入港股通的公司，没有一家券商发过公开的分析报告。不谨慎的投资人，做出不谨慎的投资决策，结果也可想而知。但港股通的公司不像A股，能期待一个风水轮流转。很多港股通的公司，是有天然的结构性问题的。而且有些公司连续下跌，就跌出了港股通，彻底没有了生机了。
港股通，本意是很好的，而且也确实提供了很多好公司供A股投资人人进行投资。但是，因为一些结构性的因素，越来越多的公司，把港股通作为一种接盘通道了。这个问题，又因为港股和A股上市的制度差异，导致难以解决。最后就是，投资人只能靠自己了。而这种问题，愈演愈烈的后果就是，大家对港股更没有信心了。
其实对很多公司来说，出于自身的利益，这么做没什么问题。但是，他们完全可以做的更好一些，更可持续一些，伤害也更少一些。可惜，大部分公司的老板，并不懂资本市场，只能被一些人迁着走，最后落一堆骂名。