邱国鹭最近火了一把，说说他的著作《投资中最简单的事》。邱国鹭最早是在美国金融公司从事投资业务的，他受西方的价值投资理念影响很深，比如格雷厄姆、巴菲特、查理·芒格的观点在这本书中常常能够出现。这本书尽管是他这些年来的文章随笔和演讲实录的汇总，但是确实是把他22年来的投资心得汇集的精华，化繁为简地揭示了投资的本质，剖析了价值投资的三大原则和投资方法。
书中可以概括三点核心内容：
第一，什么是投资中最简单的事
第二，投资中如何应用这些简单的事情
第三，生活中如何用价值投资做决策
先从第一点开始说，什么是投资中最简单的事？我们都知道，投资从来都不是一件简单的事情，因为要考虑的因素特别多，比如宏观上，你要考虑一个国家的政治、经济、历史、军事，甚至文化等等。而从中观层面上，就涉及一个行业发展的情况、产业技术的发展格局、上下游之间的关系等等。而具体到微观细节，你还要考虑这个公司的领导层怎么样，它的发展战略合适吗？通常学习投资的人要涉猎的领域特别广，金融啊、经济啊、心理啊、会计啊、法学呀、企业管理等等各方面的知识都要了解。
邱道长化繁为简，把投资原则总结为三条：第一，品质；第二，它的估值；第三，投资时机。
这三条原则的背后，其实就是作者邱国鹭遵循的价值投资策略。所谓价值投资，简单地说，其实就是“花四毛钱买值一块钱的东西”，而用邱国鹭的话来说，就是“买价格便宜的好公司”。符合这个标准的公司就是值得投资的公司。
第二个问题，有些好公司虽然不便宜，但是如果未来成长性很好，有很大发展的空间，也值得买呀，为什么也不买呢？关于这一点，作者承认确实有一些成长性特别好的公司，买来很划算。可问题是没有人能预测未来，我们大多数人无法知道现在看起来有成长性的公司，未来是否真的能快速发展。而现在看起来没前途的公司，未来也未必就不会成为巨头。
当年腾讯曾经开价100万要把 QQ 卖给新浪还遭到了拒绝，百事可乐在困难的时候要低价卖给可口可乐，也遭到了拒绝。如果连这些行业巨头都无法判断谁是未来能够和自己分庭抗礼的高成长性公司，我们普通人又怎么能寄希望于自己的预测呢？所以，作者认为，预测一个公司是否真的在未来有高成长性，这件事情太难了，相较而言，判断一个公司是否便宜显然要容易得多。成长股中当然有大牛，但这是小概率个例，是难以把握的，而便宜的好公司长期平均看能跑赢成长股，这是规律，是可以把握的。所以，作者说不要被绚丽的个案迷惑，而是要坚守规律，迟早能够成功。
作者认为，只要坚持简单的原则就能够在投资中取得成功，这是因为：第一，股市投资中有各种各样不确定的因素，我们无法控制和把握，但也有一些因素是我们可以掌握的。所以，我们尽量避开那些充满不确定因素的项目，第二，在这些可控的项目当中，坚持只选择便宜的好公司，那这样失败的概率被缩小，成功的概率被放大，总体的成功率就会进一步提升。
第二部分
道理是这样，但具体应该怎么做呢？接下来我们就看看：投资中如何应用这些简单的原则？在讨论这个话题之前，我们先简单介绍一下品质、估值和投资时机这三件事之间的内在逻辑。
要不要投资一个公司，首先要看投资对象的品质如何。在它是一个好公司，至少不是一个烂公司的前提下，才值得进入第二步，对这个公司进行估值，看看这个公司是否便宜。如果是个好公司，但现在价格比较贵，那么执行第三步，等待时机，等这个好公司足够便宜的时候再去买。因此，品质、估值和时机，某种程度上是进行投资行为的先后顺序。当然，具体实践的时候，可能会从低估值的行业里找好公司，但这不影响我们理解它理论上的内在逻辑。不过了解了它们的关系后，具体怎么样判断一个公司的品质、估值和投资时机呢？
先从第一点，如何判断公司的品质入手。要了解一个公司的品质，你得做两件事。第一件事，你得跳出公司看公司，也就是说你要从行业格局来看这个公司。先看看这个行业好不好，如果这个行业本身很糟糕，那么投资的对象很难是一个好对象，所谓格局决定结局嘛。如果这个公司市场竞争特别激烈，那这样的公司往往你先别投资，因为竞争激烈就意味着大家谁都没钱赚，要打价格仗嘛。作者说，你去看哪些行业的 CEO 都在微博上互相开骂，那就说明这个行业特别惨淡，如果哪个行业的巨头表现得还能和风细雨、一团和气，说明大家都有的赚，还没到你死我活的地步。
选好了行业后，就要做第二件事，看这个公司是否有定价权。所谓定价权，就是说如果公司现在对产品提价，但销量基本不会发生变化，那就说明这个公司是有定价权的。如果一个公司提价10%，结果销量立刻下降20%，那说明这个公司就没有定价权。
所以判断一个公司是不是好公司，就是看它在不在一个能赚钱的行业，并且是否有定价权。只有满足了这两点的公司才能进入下一步，进行估值。
估值是门艺术，仁者见仁智者见智。
作者打个了比方，这就好比有两辆车，一辆是奔驰，一辆是夏利。你买奔驰还是夏利？这取决于它们的价格和价值之间的关系。比如，奔驰本来值100万，但是售价是200万，而夏利本来值4万，可是2万就能买到。在作者看来，半价买夏利就是好投资，双倍价钱买奔驰，就不是好投资。
当然，这个道理说起来简单，做起来难。实际中究竟什么时候买，并不容易判断。在投资中经常听到一句话，就是“你要在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪”。听起来很有道理，但是不会用，那就说了等于没说。作者认为，其实，恐惧和贪婪，在市场上会表现为人们对公司的估值。人们在恐惧的时候就会对一个公司的估值偏低，在贪婪的时候就会估值偏高。如果你理解了这一点，你就知道自己什么时候该买入，什么时候该卖出了。
如果连街边买菜的大妈都在谈论股票，那这个时候股票的估值肯定是被高估的。作者的第一个老板曾经分享过一个他自己判断估值高低的指标，那就“表弟指标”。所谓表弟指标，是说他有一个远房表弟，平时都不和他联系，但每次市场火热的时候表弟就会打电话问他对市场的看法，这个时候，通常就是股市估值最高的时候。老板这番话是半开玩笑的，但其实也有一半的道理。这里就涉及股市投资中的第三个因素，时机。
投资中的时机，说的就是什么时候买入，什么时候卖出。刚才我们说了，你可以在它估值低于真实价值的时候买进，在估值高于真实价值的时候卖出。听起来很简单，实际操作起来我们都知道这是很难的。作者认为，时机是在整个投资的三大因素中最难以预料和把握的，想要精确地抄底或者是逃顶，几乎和买彩票中奖的概率差不多，因为你永远不知道这个估值是不是到底，也不知道这个估值是不是最高了。本来你觉得10块钱一股已经是谷底了，可是它还跌到了8块钱一股，你觉得这个股票已经90块钱很贵了，结果它还是冲上了100块钱。
那关于买卖时机的问题怎么破呢？答案其实很简单，就是改变自己的预期。你不要想的是精确地抄底或者逃顶，那是很难的，你要做的是用更长期的眼光来看这个问题，只要能够在较高的价格卖出，在较低的时候买入就可以了。
这就是品质、估值和时机，投资中最简单的三件事。