$贵州茅台(SH600519)$
@大道无形我有型
评段总价值投资的谬论之第二弹
茅台投资几年前确实不错，之前国内投资界主要论调是茅台的存货问题，大家普遍认为投资茅台胜过投资华为，因为大家认为科技公司，诸如小米和华为，更新换代很快，由于摩尔定律的存在，所有的存货 18 个月之后都将会淘汰。
反观茅台，存货的时间越久，反而越值钱，这样的论调让这几年茅台的股价膨胀得很快。当初我们投资茅台的时候可能才 300 块左右，到了今天已经翻了两番。
但是这套投资逻辑对么？其实这个投资逻辑显然不符合马克思经济学的。马克思经济学中表示成本决定售价。茅台现在的售价其实已经远超其生产成本了。
我们拿巴西举例，巴西特产是朗姆酒。而且了解期货市场的人都知道巴西的主要期货就是乙醇。
对于巴西人而言，对于甘蔗汁的蒸馏来说，制备朗姆酒本身成本极低，朗姆酒其实就是制备酒精蒸馏技术还不达标时候的产物。所以在巴西朗姆酒的价格其实也是和乙醇期货对等的。
试问段总，您的意思茅台的酒的价值是要大于朗姆酒的价值么？
本人非常善于调酒，全球六大基酒，金酒、朗姆酒、龙舌兰、威士忌、伏特加，价格有高有低，也是几十元到上千元不等。
不过在我看来，茅台本身对于酒的价值而言，我觉得 1288 的价格，我很难接受。因为茅台的溢价代表的是所谓的品牌价值。
在我看来，茅台的品牌溢价本身就是一种潜在的企业商誉而已。商誉暴雷，很多年前就有了。
我对选酒本身非常苛刻，但是一支好的金酒或者朗姆酒，在国内大概也就是 300 到 500 元的价格而已罢了。
投资逻辑脱离了现实，那就是空谈。