近几天清仓了持有接近四年的各种指数基金，整体略赚。个人认为当前持有指数基金不如持有处于低估的优秀企业股权。
在纠结的比较茅台和腾讯之后，于2024.07.19本周五，用清仓指数的钱买入了腾讯，成交价366.6港元。
茅台：18971亿市值，对应2024年预估净利润870亿，当前市盈率：21.8倍。接近理想买点，在理想买点之上10%以内，处于低估。见下表。
腾讯：兑成人民币市值31870亿，对应2024年预估净利润1890亿，当前市盈率：16.8倍。在理想买点之下，是理想买点的九折，处于低估。
从估值上看，腾讯比茅台低估了23%，腾讯更便宜。二者的潜在年化收益率腾讯更高。
但是从确定性来看，茅台的确定性更高。茅台获得22%的潜在收益率的确定性高于腾讯的30%的潜在收益率。22%的潜在年化收益率已经令我满意了。
如果二者估值相同，那我肯定会选择确定性更高的茅台。
但是上面表格中，茅台和腾讯未来三年利润增速的预测，个人认为已经是偏保守的了。两家企业在未来三年完成以上业绩，问题都不大。
此时，对于两家优秀企业都处于低估时，手里握有现金，我心里会不安。
于是在2024.07.19上午盘中，茅台上涨，腾讯下跌中，选择买入了腾讯。成交价366.6港元。
但是不排除继续调仓的可能，如果茅台股价跌破1400元，同时腾讯上涨至估值接近茅台，我可能会卖出一部分腾讯和其他的持仓个股，换成茅台。
至于在未来几年哪个收益更高，就交给时间吧。
当前投资茅台和腾讯，从未来三到五年甚至更长时间来看收益都不会差。
巴菲特说过：时间是优秀企业的朋友，是平庸企业的敌人。
我们选择与优秀企业为伍，就能共享企业成长的红利，获得货币购买力的持续增长。
巴菲特致股东信中说过，最重要的投资原则可以概况为两句话：
我们喜欢的生意必须具有长久的竞争优势并且由有才干并能以股东利益为导向的经理人所管理。
当这些条件全部具备时，如果再能以一个合理的价格买进，那么出错的机会是很小的。
这几个原则套在腾讯身上：
1，有核心竞争力
2，竞争力能够持续
3，由德才兼备、以股东利益为导向的经理人运营
4，合理的价格
以这四个原则为尺子，腾讯四点都具备，具体分析参见前两篇文章《错过了茅台和腾讯的高增长期，怎么办》和网页链接{《贵州茅台vs腾讯控股 当前估值对比》}有写。
以上。
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