上海宝银创赢董事长崔军给光大银行、浦发银行等16家上市银行董事会关于发行优先股方案的强烈建议

尊敬的光大银行董事长唐双宁先生：

您好！我公司是上海的一家私募基金，对贵行发行优先股提出一些建议，这些建议应该会使所有的股东达到共赢，希望贵行能引起重视并采用，谢谢！

对《光大银行发行优先股》的建议：

依据中国银监会 、中国证监会于2014年4月18日所颁布的关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见，贵行可以以非公开发行方式发行在触发事件发生时可强制转换为普通股的优先股400亿元，对于以上优先股股东可每年支付7%的股息。用发行优先股所募集资金中的200亿元回购普通股并予以注销，另外200亿元用于补充资本金，同时制定回购股票的价格上限。例如回购股票的价格上限为净资产3.5元,在3.5元以下回购，同时设定强制转股价格为7元，触发事件为当股价涨到强制转股价7元x1.3达到9.1元时，强制所有优先股东全部以7元的价格转为普通股。该方案实施后将会为光大银行在未来的几年完成200多亿元的无风险套利，白挣200多亿元，其结果是所有股东都达到共赢。

  目前中国资本市场环境是非常有利于实施以上方案的。现在银行股总体估值处于近20年来的最低位，光大银行股价只有2.45元，只有净资产的0.7折，只有3.4倍的市赢率，从价值投资的角度来评估，是绝对被低估了，以每年业绩回报率29%来推算，以上方案中所回购的200亿元普通股每年能产生58亿元的收入，这足以满足支付给优先股东每年28亿元的优先股股息，并且所回购的200亿元股票的净资产在3到5年后肯定会增至400亿元。

现在回购股票并进行注销将会使所有股东共赢，此机会千载难逢！强烈建议其他15家银行也采取我们这种优先股方案：一半资金回购股票并予以注销，一半资金补充资本金，股价涨高后强制优先股转成普通股，上市银行就可进行这种无风险回购股票套利,希望16家上市银行引起重视为盼。

 上海宝银创赢投资管理有限公司

              董事长 崔军

                                              2014-4-29