我们知常容写贵州茅台的风险写了两三年了，如果以成败论英雄，以股价论英雄，我们可谓是一败涂地。但我们坚持认为投资茅台股票目前是冒着相当大的风险的，如果一定要量化的话，我们认为有40%的可能，茅台在未来两三年，会发生一次较大的收入负增长。主要原因在于茅台酒并没有形成“真正...