$泰格医药(SZ300347)$ $药明康德(SH603259)$ $康龙化成(SZ300759)$
CRO高大上的估值也许就是一场骗局
我们要摆事实讲道理，客观分析
1.最优秀的药企研发费用占到销售额的10%，98%药企低于10%
2.CRO目前占药品研发的比例为30%
我们最最乐观的预测，全部药企研发整体达到销售额10%，CRO占医药研发的比例为50%，CRO占药品销售额5%
美国药品年销售额4000多亿美金，CRO100多亿美金，中国药品年销售额2万亿人民币，CRO几百亿人民币。
即使25年后中国药品销售额达到10万亿规模，CRO市场规模达到5000亿，行业增速降为5%以下。25年后一家标杆企业市场占有率10%，净利率20%，年净利润100亿，15倍市盈率市值1500亿。目前标杆企业50倍市盈率400亿市值，25年3.75倍的市值增长，年收益率5.44%