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$阅文集团(00772)$ 阅文净资产190亿左右，其中包含73亿的无形资产，如果扣除的话，PB是2。而且，研究阅文这种文化创意企业不要用PB来看，不能钱生钱，意义就不大。
营收纬度看，阅文过去几年遭遇天花板，70-80亿晃悠。IP变现能力弱，国际化看不到，所以没法算作成长股。如果按现金奶牛收息股来...
那些概念都是虚的。阅文最大的一块潜力业务就是海外，国内影视剧今年已经做到极致，付费阅读也不会有太大增长，甚至可能下滑。而出海目前看不到进展，所以业绩就没有想象力。