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回复@赤道上滚雪球: 会计层面：存货按成本记账，定期根据市场公允价值计提跌价准备。存货售出后，在将对应的跌价准备转回。会计记账是有大体规则的，不是拍脑袋的。天道医药和海普瑞本部的关联交易原则上是要以市场公允价值来的，否则税局可能找麻烦。所谓各业务板块的毛利率当然按照各自收入成本企业自行测算。//@赤道上滚雪球:回复@ATP三磷酸腺苷:应该没有按市场价计算吧，如果按市场价计算原料药成本，那原料药岂不是要进行减值
引用：
2023-05-25 23:19
请大家一起来看图讨论
1.对比去年一季度，肝素销量价格均大幅下滑。
2.存货还在大幅提升至75亿元，占比60%。猪价持续下行，存在大幅减值风险。高价储备的原料又要拉低毛利率了，但为什么制剂毛利率又提升了10个点？@赤道上滚雪球 @ATP三磷酸腺苷 @熬鹰 #海普瑞#
3.既然肝素钠毛利率还...

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熬鹰
2023-05-26 10:08

合并起来，同一个公司，原料药毛利率27.74%，制剂毛利率33.46%，是不是可以认为，从原料药再到制剂的毛利率只有5.72%?
如果是这样的话，制剂的毛利率提升就可以是受惠于低价猪小肠和肝素粗品的原料成本的。
我倾向认为原料药和CDMO的毛利率下降是缘于美国子公司运营成本提高，侵占了毛利。
22年，“猪小肠采购均价同比下降约 9.14%，肝素粗品采购均价同比下降约7.20%。”