去年的业绩交流会上，有这么一个问题，券商问李锂：“为什么贵司创新药投资对应的适应症较散，是怎么一个思路？而且感觉进展不大。”李锂是这么回复的（大致意思，原话记不清楚了）：“海普瑞创新药投资是基于他们（创始人）多年对于多糖类物质研究、对于免疫过激机制的理解，从药理层面筛选出来的FIC候选药物，从药理角度，目前的创新药研发进展超过了我的预期。”
交流会全程，李锂的问答体现浓浓的理工科气质，不善言谈，关于海普瑞的介绍应该也是念提前准备好的通稿。或许这就是他一贯的风格，外人无法改变他。尽管离不开天时地利人和各种因素，李老板确实就是凭借这一股专研精神和闷头做事的风格把自己创立的企业带到了百亿市值的地位，一度成为中国首富，怎么能去奢望资本市场上买方和卖方机构，甚至可能很多提问的仅仅是一群毕业没几年的大学生们去左右他的做事风格？
说以上这些，我想表达的是：可以去客观评价。但不要奢望改变上市公司尤其是创始人的做事方式或战略决策，也没必要去妄加诋毁。不信任的话，用脚投票就好。2010年海普瑞A股上市的时候超过700亿市值，一家下游客户集中度极高的肝素原料药企业，当时投资人是怎么想的我不知道，反正我不会在这个价位买它股票。
回到海普瑞创新药投资，针对的适应症确实散，都是first in class，而且是only in class，没有其他跟随者。所以资本市场不好判断，尤其是香港市场，按照0价值评估。很合理，即使专业的药理学家或者医药研发专家也无法判断是否能成药，医药研发是科学，也是玄学。
RVX208：小分子药物，BET（表观遗传）靶点，2019年Bet on mace三期临床顶线数据未达成阳性结果，海普瑞A股吃了两个跌停。亚组展现了临床获益的迹象，2020年香港上市当口，FDA给了rvx突破性疗法认证，在心血管领域很少见，要求新三期临床，到现在仍未启动。一是这个适应症要入组上千病人，需要找新的合作方砸钱；二是RVX似乎最近把精力放在了长新冠的适应症开拓上。个人认为，今年5月份之前，RVX需要拿出一些进展，因为海普瑞可转债在此期间到期，已经展期一年了。
Oregovomab：治疗性肿瘤疫苗，对应卵巢癌，海普瑞认为这款药有望最早实现商业化，二期数据很好，但国内的临床申请一直未获批，已经折腾了两年，大概国内赶不上入组了。全球临床入组已经过半，计划600个病人，到2022年6月底，已经超过300人。个人感觉入组速度有些慢，毕竟2020年底就开始入组了，PFS是主要临床终点，意味着给药完毕需要观察2年左右的时间。
AR301：最近第一个三期临床未达成阳性结果，从临床数据看，有临床获益的趋势，后续要继续第二个临床，这款药我不太看好，入组困难，国内市场也很有限。
CM-AT：这款药是当年收购SPL附带进来的，针对儿童“自闭症”核心症状，后来以应收款对curemark股权投资，算是债转股。全球针对儿童自闭症核心症状的药物研发很少，因为自闭症的致病机制没研究清楚，曾被寄予厚望的罗氏Balovaptan，拿到FDA突破性疗法认证，最后还是歇菜。CM-AT已经做了两个三期，FDA认为还是不够，继续推临床，大概原因就是结果不太好，但似乎又有点价值，FDA不想就这么让企业放弃 。
今年的交流会，如果投资人对李董提同样的问题，不知道老板会如何回复，有没有变化。