按照管理层的规划，依诺肝素制剂+API（大陆+北美基地）+北美CDMO业务远景：依诺肝素制剂80到90亿营收规模，全球市场份额第一；API稳定在30亿规模，北美CDMO扩产后30亿营收。
不考虑未来欧洲销售渠道引进新的品种落地，以及创新药落地，仅考虑以上三项主业，
净利润率（net profit margin）20%左右，净利润规模30亿左右，全球肝素细分行业龙头，目前港股估值75亿港元，PB0.54，实在是太低了，如果偏乐观去估值，至少应该是目前港股估值的8倍以上。
| 发布于: | 雪球 | 转发：0 | 回复：18 | 喜欢：1 |
按照管理层的规划，依诺肝素制剂+API（大陆+北美基地）+北美CDMO业务远景：依诺肝素制剂80到90亿营收规模，全球市场份额第一；API稳定在30亿规模，北美CDMO扩产后30亿营收。
不考虑未来欧洲销售渠道引进新的品种落地，以及创新药落地，仅考虑以上三项主业，
净利润率（net profit margin）20%左右，净利润规模30亿左右，全球肝素细分行业龙头，目前港股估值75亿港元，PB0.54，实在是太低了，如果偏乐观去估值，至少应该是目前港股估值的8倍以上。
原料药和制剂产能都是为集采准备的，国内市场洗牌，重复投资最后淘汰掉输家，后面几年会比较难看，血淋淋直到出清。海普瑞凭借欧美数量，制剂端有成本优势，最低价抢份额，健友也会是同样策略，依诺地板价加速低分子肝素替代，拿到制剂份额的，原料药才可以走品牌＋高毛利路线。