最近一个多月，乐视陷入了风暴的中心:手机业务拖欠供应商货款、汽车业务备受质疑、体育业务裁员20%等负面消息接踵而至，网络上面各种关于乐视的消息扑面而来，支持、贬低、谩骂、看戏等各种声音充斥着周围，如此氛围之下，一则关于贾跃亭股权陷入平仓危机的消息导致乐视网股票暴跌近8个点之后，乐视网紧急停牌，股价不再下跌。基于以上情况下，本文就以五个部分来讲讲我的看法。
我们常常挂在嘴边的“乐视”是指什么？
最近关于乐视的文章和消息比较多，相信很多人看了会糊涂，乐视网、乐视控股、乐视汽车、乐视电视、乐视手机等这些业务或者公司之间到底是什么关系？其之间又是如何影响的？今天的文章首先会把这部分讲清楚。
提到乐视，最终的大BOSS公司就是乐视控股，全称是乐视控股（北京）有限公司，注册资本为10亿，其中贾跃亭出资9.2个亿，控股92.1%，绝对的实际控制人。数据显示，截止2015年底，乐视控股总资产111亿，总负债79亿，营业收入13.7亿，亏损-1.7亿。
如果说乐视控股是一个“母体”，那么我把“母体”之下的子子孙孙公司简单分为：直接控股和间接控股，乐视控股直接控股（50%以上、注册资本较大）的有：乐视投资（投资管理）、网酒网（红酒电子商务）、乐果文化（文化传媒）、乐信网络科技（技术开发等）、乐视生活（物业管理）、宏城信泰置业（物业租赁）。乐视控股间接持股（直接持股比例较小，通过贾跃亭作为媒介进行链接）的公司有：乐视网、乐视手机、乐视汽车、乐视超级电视等这些近期频频出现在我们视线里公司，下面就逐个来说。
第一个当然是重头戏——乐视网，全称是乐视网信息技术（北京）股份有限公司，贾跃亭个人持股比例为34.46%，乐视控股仅仅持有乐视网0.64%股份，显而易见，乐视网和乐视控股这两家公司之间的关联不大，其二者最大的关联是公司实际控制人均为——贾跃亭。
乐视网旗下除自有网络视频服务及视频平台增值服务业务之外，通过收购等方式控股了花儿影视、乐视致新、乐视影业（尚未纳入）。
花儿影视（100%控股）是一家集投资、制作和发行的影视公司，曾投拍《金婚》、《甄嬛传》、《芈月传》等影视剧。
乐视致新（58.88%控股）这个名字可能大家很陌生，其实卖的非常火的乐视超级电视就是乐视致新的产品。
乐视影业是近期乐视网一个大动作，准备以发行股份及支付现金相结合方式购买乐视影业100%股权，但是乐视网近期由于种种原因不得不减缓此项重组事宜，即目前乐视影业尚未纳入乐视网体系下，具体公告如下：
第二个重头戏就是——乐视汽车，说到乐视汽车不得不提到一家在开曼注册的公司Edison Spr，贾跃亭持股70%，乐视汽车团队持股30%。
Edison Spr旗下有四家公司：法拉第（100%）、Atieva（电动汽车公司、80%）、阿斯顿马丁共同成立的合资公司（50%）、乐视汽车的主要生产基地（选址尚未确定，100%）。
第三个要上台的是——乐视手机。乐视手机是由乐视移动智能信息技术（北京）有限公司研发、生产的，乐视移动公司的投资方包括乐视网、乐视控股、乐视致新，三者股权结构不知，但可以肯定的是乐视手机尚未纳入乐视网上市体系中，乐视网所持有的股份是仅为投资。
第四个是——乐视体育，2014年3月，乐视体育文化产业发展（北京）有限公司在乐视网体育频道的基础上正式成立，成立之时股权结构为乐视网、乐视控股、管理团队分别占股约15%、 55%、30%，在经历过A及A+轮融资后，股权比例为10.63%、38.97%、21.26%。
第五个是——乐视金融，乐视金融十分低调，网络上基本找不到股权结构相关信息，乐视金融自2015年8月被列入“乐视七大生态之一”，今年三季度业务发展较为清晰，通过分析其投资项目可以得出大概结论：乐视金融是受乐视网控股，至于具体股份比例不知。
第六个是——乐视云，2014年1月27日，乐视网与乐视控股双方共同投资，正式成立“乐视云计算有限公司”。
可以看到，乐视控股公司及贾跃亭直接或间接控制着乐视网、乐视汽车、乐视体育、乐视手机、乐视金融、乐视云以及其他上文没有列出的公司，贾跃亭凭借着这些公司，围绕着他的互联网理念，一直致力于打造“乐视帝国”。这里顺便给大家讲讲贾跃亭的“乐视生态”，经过查看贾的讲话以及文章，我对于乐视生态的理解是：以用户为核心，以平台+内容+终端+应用为内核，构建乐视七大生态——互联网技术生态（基础）、云生态+内容生态（平台层）、电视生态+体育生态+手机生态+汽车生态+金融生态。贾的想法是手机、体育、金融、汽车、云等等业务经过发展之后，统统纳入到上市公司乐视网中，打造一个“乐视帝国”，如果能够实现的话，我估计乐视网市值最少在5000亿以上才能容纳下这些业务，而一切的前提是：乐视网的股价不能崩盘（这个逻辑留在第三个部分再讲）。
上市公司——乐视网是什么样的公司
乐视网目前的股权结构显示贾跃亭持股68284.44万股，占比34.46%，是公司实际控制人。
稍微解释下乐视控股这里可不是减持卖出，由于乐视网定增之后前十大股东持股持股最低为1410万，而乐视控股持股仅为1194万，从而在最新报告显示退出公司十大股东。
乐视网拥有以下业务：1、网络视频服务及视频平台增值服务业务；2、超级电视业务、3、投资、制作和发行的影视。（由于乐视影业尚未完成业务重组，目前仍不能认为乐视网具备了电影制作）。
那么就来分析下乐视网的业绩，最新的三季度报告显示，乐视网前三季度实现收入167.74亿元，同比增长100.54%，净利润4.93亿元，同比增长 30.75%，与乐视网历年发展对比，乐视网业务处于健康发展状态中。
如果这样不能说明的话，把暴风集团拿来和乐视网进行对比，乐视网、暴风集团二者业务类似，且均在创业板上市，对比后可以得到结论，乐视网无论是收入、利润均优于暴风集团。
为什么乐视控股的其他子公司负面消息会影响乐视网的股价？
自11月2日乐视手机供应链欠款消息发布，经过了乐视汽车负面消息，到12月6日乐视体育裁员、贾跃亭股权质押要被强平等消息的影响，乐视网跌幅达-19.24%，总市值减少了167亿，那么这些负面消息是如何影响乐视网股价，且看下文分解。
通过上面的讲解，我们应该知道了乐视手机、汽车和上市公司乐视网没有业务来往关系，且乐视网业务也并未发生恶化，那么为什么乐视网股价跌跌不休？个人认为有三个逻辑：
第一、乐视网自2010年上市以来，分别通过IPO、定增和发债直接融资92.89亿元，借款融资176亿元；贾跃亭家族通过股权转让及减持，套现近百亿元资金，而这些资金通通用在了乐视生态建设上，乐视汽车、手机、云、金融等业务是在这些资金的支持下走出了由无至有的过程，对于乐视网来说，这些资金是投资行为，当其投资行为没有带来盈利时，反而带来了诸多问题，使得乐视网这些投资行为的风险加大，通俗来讲：这些投资不但没有收益，反而带了问题，阻碍业务发展。
第二、乐视网作为“乐视帝国”体系下唯一的盈利性公司，在汽车、手机等生态业务持续亏损的情况下，乐视网作为唯一能够输血的公司，后市面临继续输血的风险，势必会损害乐视网投资者利益。
第三，贾跃亭在2015年10月26日（股价约为50元）以股权质押了5亿股，有报道称贾跃亭这笔股权质押获得了近百亿的资金，（下面的这则公告显示贾的股权质押总数是7.8亿股，本次暂且计算最近的这次股权质押），简单计算下，5亿股*50元约为250亿元，获得了百亿，暂且以100亿计算，质押率大约为4折。一般而言，中小板和创业板的标准是警戒线160%，平仓线140%，主板警戒线是150%，平仓线130%。那么以50元为基准，这笔股权质押的警戒线是32元，平仓线则为28元。
如果贾的这笔股权质押率为5折的话，那么警戒线为40元，平仓线为35元。那么究竟乐视网本次停牌是因为股权质押已经到了平仓线，还是防范股价继续下跌跌至下面的平仓线，这个就需要问贾布斯本人股权质押率到底是多少了。
貌似股权质押这里聊的有点多，回到上面的逻辑里面，股权质押强制平仓的话，势必会对股价造成压力。
上面遗留了一个问题：“乐视帝国”要建成的首要条件是：乐视网的股价不能崩盘，逻辑是：乐视网股价坚挺的情况下，贾跃亭能够以定增、发债、股权转让、股权质押等多种融资方式筹集资金，建设乐视生态体系，直到把乐视生态里面的幼苗培养成为大树反哺乐视网，只有形成了这种闭环形态下的生态，“乐视帝国”才能够屹立不倒，否则乐视生态时刻处于摇摇欲坠的状态下，不能经历一丁点风雨（比如现在）。
“乐视帝国”倒下的“必要条件”。
“乐视帝国”是否轰然倒塌，并不取决于你我，也和市场里面大部分写关于乐视网文章的作者没有关系，其决定性在于——贾跃亭，我认为乐视崩塌的必要条件或者说信号有以下几点：
1、乐视超级电视业务（乐视致新）出售；
2、乐视汽车宣布停止；
3、乐视网股权质押被强制平仓。
对于“乐视帝国”或者叫做“乐视生态”，针对目前情况下的破局点，我个人观点有以下几点：
1、乐视汽车强势亮相，狠狠的杀回来，扇这段时间盲目唱空的这些人耳光，也夺回前期被蔚蓝汽车抢走的风头，这点我们不用等待太久，2017年1月3日美国CES见。
2、严格执行贾布斯公开信里面所说的“生态战略进入第二阶段：告别烧钱扩张聚焦现有生态”、“生态经营现金流正向快速增长彻底摆脱资金枷锁”、“上市公司是生态根基超级电视生态将会进入全面盈利期”、“颠覆自我：组织变革”等措施，贾跃亭毫无疑问是一位顶级的战略家，但能否顺利的执行这些措施，调教“乐视帝国”这艘大船掉个头、拐个弯是我们接下来要关注的重点。
乐视网能否听过这个艰难的阶段，关系到贾跃亭的“乐视帝国”能否建立，我作为一名市场里面的投资者，我即不无脑看多、也不无脑看空，关于乐视网的股价，以技术分析的角度来看，30元是长期支撑位，且37-40元平台确认跌破，如果乐视网股价能够跌到30元，那么将是我买入乐视网的起点。
利益相关：前期乐视受益散户一枚。
截止2016年12月9日收盘，本人没有持有乐视网股票。
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