债券名称： 万青转债
上市日期： 2020年7月2日
发行规模（亿）： 10
股票简称： 万年青
初始转股价（元）： 14.16 公司
行业： 建材-水泥 票面利率： 第一年0.4%、第二年0.6%、第三年0.9%、第四年1.5%、第五年2.0%、第六年2.3%。
到期赎回价（元）： 113（含最后一期利息） 有条件回售条款： 本次发行的可转债最后两个计息年度，如果公司股票任何连续三十个交易日 的收盘价格低于当期转股价格的 70%时，可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司。
债券评级： AA+
发行主体评级： AA+
可类比标的： 长证转债，转股价值接近且债券评级较高的周期行业转债标的，长证转债目前转股价值为94.51，转股溢价率为25.63%，转债的交易价格为118.73元。
上市估值： 公司 2020 年 1-3月实现营业收入16.71亿元，较上年同期下降9.21%；归属于上市公司股东的净利润为2.52亿元，较上年同期增长15.75%。公司最新PE(TTM)为7.7，PB(MRQ)为2.28，最新股价为13.50，转股价值为95.90元。参考长证转债，万青转债转股价值略高，正股波动率较大，考虑给与20%-25%的溢价率，万青转债上市的预估价格为115-120元之间。正股当日的走势会对转债行情形成较大的影响，需要重点留意。
募集文件： 网页链接
上市/申购提示: 飞鹿转债7月3日上市
本报告中的信息、数据均来源于公开资料，最终发行条款以公告的募集说明书为准，如对转债感兴趣，欢迎关注微信公众号：kzzjlb。