联得转债上市的定价分析

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债券名称: 联得转债

上市日期: 2020年1月22日

发行规模(亿): 2

股票简称: 联得装备

初始转股价(元): 25.39

公司行业: 工业机械-专用机械

票面利率: 第一年 0.50%、第二年 0.70%、第 三年 1.10%、第四年 1.70%、第五年 2.10%、第六年 2.70%。

到期赎回价(元): 113(含最后一期利息)

有条件回售条款: 本次发行的可转债最后两个计息年度,如果公司股票任何连续三十个交易日 的收盘价格低于当期转股价格的 70%时,可转债持有人有权将其持有的可转债全 部或部分按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司。

债券评级: A+ 发行主体评级: A+

可类比标的: 富祥转债,转股价值较为接近,富祥转债转股价值为136.50,转股溢价率为-0.15%,市场交易价格为136.3元。

上市估值: 公司 2019 年 1-9月实现营业收入4.92亿元,较上年同期下降0.5%;归属于上市公司股东的净利润为5652万元,较上年同期下降19.82%。公司最新PE(TTM)为72.2,PB(MRQ)为8.01,最新股价为35.75,转股价值为140.8元。债券到期赎回价格较高,但是公司营收与利润偏低,债券评级也较低,参考富祥转债,按照-2%-2%的溢价率计算,上市的参考价格预计在138-144元之间。

募集文件: 网页链接

上市提示: 汽模/乐普/开润转债1月23日上市

本报告中的信息、数据均来源于公开资料,最终发行条款以公告的募集说明书为准,如对转债感兴趣,欢迎关注微信公众号:kzzjlb。