债券名称： 森特转债
发行规模（亿）： 6
股票简称： 森特股份
初始转股价（元）： 10.26
公司行业： 建筑-装修装饰
票面利率： 本次发行的可转换公司债券票面利率为：第一年为 0.4%、第二年为 0.8%、 第三年为 1%、第四年为 1.5%、第五年为 2.0%、第六年为 3%。
到期赎回价（元）： 115（含最后一期利息）
有条件回售条款： 本次发行的可转债最后两个计息年度，如果公司股票任何连续三十个交易日 的收盘价格低于当期转股价格的 70%时，可转债持有人有权将其持有的可转债全 部或部分按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司。
债券评级： AA- 发行主体评级： AA-
可类比标的： 华源转债，同为AA-评级且转股价值相差不远，华源转债的转股价值107.05，转股溢价率为5.79%，转债价格为113.245元。
上市估值： 公司 2019 年 1-9月实现营业收入24.46亿元，较上年同期增长34.41%；归属于上市公司股东的净利润为1.94亿元，较上年同期增长22.84%。公司最新PE(TTM)为20.7，PB(MRQ)为2.65，最新股价为11.06，转股价值为107.80元。公司营收与利润增速较好，成长性不错，评级偏低，业绩比华源控股好，参考华源转债，溢价率按照7%-10%计算，上市的参考价格预计在115-118.5元之间。
募集文件： 网页链接
本报告中的信息、数据均来源于公开资料，最终发行条款以公告的募集说明书为准，如对转债感兴趣，欢迎关注。