#中国神华# #贵州茅台# 今天的神华就是17年左右的茅台。老股民都知道，医药白酒以前就是防御板块，大盘跌医药白酒就涨，极其不受市场待见，十几倍pe大把是，还没有人买，进入18年梦魇，随着防御性操作增多，资金买着买着就形成抱团了。反观今日，昔日抱团股瓦解，外围战事扰动，新的避险需求出现，本次避险资金主要走往煤炭，建筑之类的低估值板块，目前来看煤炭表现更加稳健，随着避险资金不断流入，煤炭为代表的低估值行业或许成为前几年的医药白酒。再说另外几个观点，一是有大行情的板块，通常带有市场偏见，以前市场是最看不起白酒的，没有啥高科技技术含量，没有太大增长，利润全靠涨价，跟今日的煤炭何其相似。二是A股未来一两年重资产公司表现会明显表现好于轻资产公司。三是A股本轮暴跌对喜欢或者期待牛市的人而言不是坏事，因为跌完就是一波牛市。但我个人极度讨厌牛市，15年，20年亏成狗。再说一点，历史表现数据来看，单因子指标中，高Roe ；高营收 、高净利增长 ；低pe ；这几项单因子回报统计长期来看都是大幅跑赢指数，昔日抱团股只要增长还在的个股，都有翻身之日。再给喜欢打板的朋友提醒一下，换手率单因子回报统计显示，换手率越高，表现越差，甚至为负值。