//@钦殿街砍柴人:博威属于被隐藏在报表里面的牛股，公司财务报表里面包含了铜等原材料价格（公司历史上几乎完全能对冲掉铜价的波动），实际上公司是赚加工费的模式，把铜价剔除，可以理解为来料加工业务；
1.简化后的报表
博威加工费角度的收入大概是19亿左右，新材料21年的净利润是3.9亿，也就是20%以上的净利润率。21年新材料利润增速超过40%；简化后的报表，可以看出，博威的新材料业务是被严重低估的。
（简化后的报表：21%的净利润率，高壁垒，静态估值20倍，增速40%以上，研发费用3个亿占加工费收入的16%；）
2.从重置成本角度来看
公司5万吨的项目投资花费了18亿，投资了5年时间才投产，历史积累的18万吨产能，更是耗时很久，公司总产能23万吨，固定资产50亿，按照重置成本角度，博威当下的市值也是远远被低估的。
3.从远期的确定性来看
公司进入收获期：5万吨更高端的板带，22年开始放量，未来的利润率将随着板带的结构，板带的放量而放量。（量价齐升的阶段）
需求进入更确定的周期，5万吨面向的下游需求出现了比较超预期的增长，新能源汽车，高压充电桩，换电连接器，储能，芯片引线框架等等都是高增长的态势。