我们做投资，收益主要有两大来源：其一是股息收入，简单地说就是上市公司分红。其二是资本利得，或者说是买卖价差，就是卖出价与买入价之间的差额。不少朋友试图通过资本利得获取盈利，这无可厚非，但千万不要忘了买股票本质上就是买公司，公司分红及其内涵价值的不断增长也能为我们带来可观的收益。
作为经典的策略指数，红利指数主要选取那些股息率高、现金分红多以及能够持续稳定分红的股票。红利指数的有效性已久经考验，这背后的逻辑也很容易理解：如果一家上市公司能拿出真金白银用来分红，说明它经营管理的还不错；如果它能够连续分红，说明它总体比较稳健，下一年继续分红的概率很大。
常见的红利指数主要有四个，中证红利指数、上证红利指数、深证红利指数、标普中国A股红利机会指数，代表性场内基金分别为中证红利ETF、红利ETF、深红利、红利基金LOF。基本情况如下：
中证红利指数，成分股选自沪深两市，有100个，每年调整一次，其中金融地产25.87%、原材料25.23%、可选消费15.41%、工业13%、能源9.81%，权重股有苏宁环球、柳钢股份、兖州煤业、永兴材料等等，市净率0.86，滚动市盈率8.33，股息率5.28%（截至2021年一季度末，下同），近5年年华收益率16.54%。
上证红利指数，成份股选自沪市，有50个，每年调整一次，其中金融地产29.12%、原材料18.45%、能源16.33%、工业12.85%、可选消费12.75%，权重股有柳钢股份、兖州煤业、大东方、南钢股份等等，市净率0.69，滚动市盈率7.22，股息率5.7%，近5年年华收益率15.67%。与中证红利相比，上证红利金融地产占比更高。
深证红利指数，成份股选自深市，有40个，每年调整一次，其中主要消费32.19%、可选消费26.32%、金融12.26%、信息技术10.05%、房地产8.48%，权重股有五粮液、美的集团、格力电器、万科A等等，市净率3.07，滚动市盈率20.55，股息率1.7%，近5年年华收益率18.55%。与中证红利、上证红利相比，深证红利更偏重消费行业。
标普红利指数，成份股选自沪深两市，有100个，每年调整两次，其中房地产19.9%、原材料18.9%、金融16.2%、可选消费11.7%、工业11.2%，权重股有南钢股份、广汇物流、柳钢股份、苏宁环球，市净率0.72，滚动市盈率6.21，股息率5.17%（2021年4月30日数据）。
无论是中证红利，还是上证红利、深证红利，其年化收益率都轻松突破了15%，与消费、医药、信息技术行业一样，都应该在我们的投资标的中占有重要一席。
如果红利指数与消费行业指数相结合，会是一个什么样的场景呢？市场上还真有这么一个指数，中证主要消费红利指数（消费红利）。在我看来，这是一个“王炸”指数。有兴趣的朋友可以钻研下。
打个不恰当的比方，投资红利指数就像找对象。花言巧语虽然好听但往往充满迷惑，真要过日子还得找踏实靠谱的人。不要看对方说了什么，而要看对方做了什么。
公众号：松林听涛指数投资。
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