兄弟，可转债了解一下？

可转债即可转换债券，有存续时间（通常是六年），每年有利息（比较低，平均不到1%），但在一定时间内可以以事先确定的价格将债券转换成股票（主要受益来源）。简单来说就是A向你借100元钱，只给一个很低的利息，作为补偿约定你可以以10元每股的价格将债券换成A的股票，如果现在A股价为11元，那你可以将100元的债券以10元的价格转成10股A股票，然后将A股票在二级市场上以11元的价格卖掉，收回110元，盈利10元。如果A股价一直没有超过10元，则可能持有到债券到期，A还给你100元加相应的利息，你就赚个利息钱。

可见，只要公司没倒闭，你就能收回本金及利息，当正股价格高于转股价是还能得到额外的收益。特别是可转债经常出现交易价格低于债券面值的情况，由于到期兑付以面额为准，因此其差额部分也可以视为收益。可转债有这么多优点，为什么散户很少去关注可转债呢？

首先，绝大多数的散户不知道有可转债这个市场。其次可转债需要具备一定的经济常识，至少要能读懂它的条款。还有就是可转债的预期收益较小，不能满足散户的要求。而且可转债的市场较小，15年的时候我记得最少只有9个债券在交易。

本人是在15年接触到可转债，之前我并不知道这个东西。给我印象最深的是现在已经退市的民生转债，因为它的规模较大为300亿且走势十分典型。2014年A股牛市前，民生银行股价低于转股价，其可转债最低到达82元多，当时还有不到五年的存续期，简单计算到期兑付的年化收益（5*1+100-82）/5/82=5.6%，这高于当时的银行理财收益的，而它唯一的风险是民生银行倒闭。2015年民生转债最高价格超过190元，最终因触发连续30个交易日超过面值30%的提前兑付条款而退市。如果在14年以85元买入，在兑付前以135元卖出，其收益为58%。可能这个收益在15年牛市中并不显眼，但是重点是没亏本的风险，没亏本的风险，没亏本的风险（我会告诉年我2014年亏损了20%吗，不可能的）。

可转债不是标准化的制式债券，其具体条款有所区别，因此在选择可转债的时候必须要认真阅读其公告。其中需要注意的除了基本的存续期长短，利息计算方式外，特别要注意其有无提前兑付条款，债券抵押物情况，有无调整转股价条款。

首先是提前兑付条款，条款通常为：连续30个交易日高于债券面值30%，则发债方有权力提前兑付债券并支付利息，注意这里的兑付是按照面值来兑付，即一张债券100元，二级市场交易价格为130元，则发债方只需兑付100元+利息。重点是强制兑付，强制兑付，强制兑付。该条款就要求我们需要定时关注债券信息，如触发则需卖出或及时转股，避免不必要的损失。

其次的重点是抵押物的情况。可转债的实质还是债券，因此抵押物是债券能否兑付的最终保证。对二级市场的可转债来说通常的抵押物为上市公司股份，也就是股票。有可能是自家的股票，也可能是别家的股票。如果抵押的股票价格下跌则需要增加抵押物，出现此情况需要发风险提示。

最后还有调整转股价的条款，通常来说如果上市公司分红后转股价也会做相应的调整，这是基本的操作。我想说的调整转股价的条款是指：二级市场债券价格连续三十个交易日低于债券面值30%时，发债方有权力调整转股价格。也就是说当债券价格连续三十个交易日低于70元，该可转债的转股价格可能会下调，重点是可能、可能、可能，这是一种权力而不是义务。改条款有相当一部分的可转债是没有的。而且触发该条款的几率很低，如果真的触发此条款必定是发债方出现重大变故，请规避风险。如辉丰转债，就是因为正股已经ST，所以价格跌破80元。

可转债作为债券可以作为一种投资，类似于定存。如果想要取得超额的利润就要寄希望于正股的上涨，在现在的大盘环境上来说基本不要指望了。对于散户来说现在投机可转债不是一个好的时机，但对于已经对大盘死心又不想完全离开股市的朋友来说，可转债是一个很好的资金去处。对了，相比存单最大的优势就是具有流动性，缺点是有一定的风险，毕竟中国的银行还没倒闭过。