博腾股份,研发快速增长,细胞治疗平台有成果,产能利用率为 75%,三季报解读纪要202110
阿土伯复利人生 今天

上市公司接待人员姓名 
居年丰 董事长、总经理
孙敏  高级副总经理、财务负责人
皮薇  证券事务代表
一、高级副总经理、财务负责人孙敏介绍公司 2021 年前三季度业绩表现
略
二、董事长、总经理居年丰介绍公司 2021 年前三季度整体经营情况
略
三、Q&A
Q1：博腾生物新任 CEO 的情况。
A1：即将到任的生物 CEO 来自公司外部招聘，在 CXO 行业有丰富的管理经验，也具备生物领域相关专业背景。
Q2：近期的限电限产政策对公司各基地的影响如何。
A2：目前公司在重庆、江西和湖北的生产基地都正常运营。对于限电限产等政策可能带来的不确定性，公司也会做好预案。从我们过去两年来应对疫情考验的经验，相信我们能够以敏捷的反应和内部管理，把双限政策对公司生产运营的影响降到最低。阿土伯复利人生
Q3：公司研发费用主要是投向哪些领域？
A3：公司在研发领域的费用投入延续 2019 年以来快速增长的趋势，主要体现在研发团队的规模建设上：小分子板块的研发人员快速增长，超过公司员工整体 37%的增速；苏州生物团队现有 230 余人，75%是研发技术人员；制剂团队超过150 人，有 71%是研发技术人员。此外，公司在研发实验室和技术平台领域的投入也在加强。公司会延续技术领先的策略，继续加大在重点技术领域的投入，比如结晶、流体化学和酶催化等等。
Q4：单季度 CRO 业务增速波动的原因？
A4：因为公司把临床二期及以前的业务都划分为 CRO 业务，临床三期及以后则为 CMO 业务，有的项目现在处在二期，往后进入三期后就算成 CMO 项目。今年已经看到部分 CRO项目逐步推进到 CMO 阶段，产生导流效应。
Q5：近期公司的资本开支计划。
A5：公司 8 月收购了湖北宇阳药业，已着手对现有车间进行适配性改造；长寿 301 车间和江西工厂二期工程的建设正按计划推进。上海研发中心一期项目已经动工，计划明年四季度投用；在建的制剂重庆工厂预计明年四季度能投用，苏州生物桑田岛二期实验室预计明年四季度投用。阿土伯复利人生
Q6：未来生物业务的规模和规划。
A6：苏州博腾生物从事的基因细胞治疗是前沿技术，前期需要一定的能力建设投入，公司正在加快投入节奏。目前细胞治疗平台建设已取得阶段性成果。随着二期建设项目逐步投入使用，管线规模和产能受限情况会逐渐缓解。此外，昆虫细胞 SF9 和 293 两个最重要的技术平台已经建立，并开始承接业务，明年会全面开始海外市场推广。公司除了建立病毒和细胞 CDMO 能力，也在关注肠道微生物细菌领域的市场需求。此外，公司也会搭建 mRNA 相关技术能力。
Q7：制剂 CDMO 的毛利率和中间体、原料药相比是什么水平？
A7：作为新业务的制剂 CDMO 项目目前比较少，但从行业的情况来看，创新药制剂临床期间毛利率高于 API，商业化的简单制剂毛利率低于 API，复杂制剂和 API 的毛利率比较接近。
Q8：请问小分子药物在解决全球疫情中的作用？
A8：小分子药物有先天优势，比大分子方便，有效性得到验证后的广泛应用，有利于打开国门，实现国际交流正常化，能满足成药标准的话，会有良好的市场需求。全球的新冠药物管线有很多，特别是针对轻症的药物开发已经到了临床后期，大家都非常关注，公司也会积极支持客户在不同阶段的研发需求。阿土伯复利人生
Q9：公司新业务的发展情况。
A9：基因细胞治疗 CDMO 业务已布局 3 年，去年收到 5,600万元订单，今年前三季度新签订单约 1 亿元，累计签订订单约 1.6 亿元。基因细胞治疗团队规模也发展到 230 余人，具备了在质粒、病毒载体和细胞全产业链的技术平台能力。去年以来，博腾生物积极开展市场拓展，与国内数十家客户建立业务联系，并已开始服务国内 10 余家客户，服务项目近二十个。制剂 CDMO 业务自 2019 年正式布局，截至前三季度末，团队规模达 140 余人，在手订单超过 3,000 万。今年两块业务均已实现收入，公司希望依靠三个业务服务平台，持续赋能全球创新药客户。
Q10：公司第三季度的产能利用率有多少？主要来自哪些板块
A10：第三季度公司综合产能利用率为 75%，主要是指小分子原料药板块的长寿工厂和江西工厂。阿土伯复利人生
Q11：过去公司前三大客户占比过高，未来是否还会有风险？
A11：目前公司整体客户收入占比相对健康，个别客户因为产品集中交付，占比稍高。公司在经营中会把业务和客户结构作为重要因素综合考量，控制业务风险。

$博腾股份(SZ300363)$