安科生物,集采推演,肿瘤团队将落地,聚焦主业,三季报交流纪要2021101对广东集采规则看法，有效申报价与P2组的看法?A最高有效申报价仍在讨论。可能有三个方案：a某一厂家 最低价；b各厂家在某一地区最低价平均价；c各厂家在某 一地区最低价加权平均价；当前没公认情况。有没有可能一刀切？有可能。但从现在国采等方案看，都是往更温和 的方向演变关于P2组，需在P1组价格上做降幅。在此组 中，是最低价中标还是最咼降幅中标，当前不知道，可能是第一种但安科反馈中提出第二种方案对安科，水针机会更多。P1的70%份额没啥意义肯定是金赛的，安科（包括 诺和）目标在P2；现在看待分配量不大（所以估计没有太大降价动力）当前对于生物制品集采还是有难度，未来可 能有更细化（更有利）的规则对于安科，此次影响约1亿。阿土伯复利人生2关于广东集采的报量与执行?A量已经报过，原则上本月底正式方案会出来，在1月1会执行（执行周期两年）。阿土伯复利人生3关于不同定价，是否在院外能执行较高定价？如西地那非A难。与西地那非不同，生长激素不同适应症都是一个科室，在医院内一个科室开出的药难有差异定价。即使医保外适应症，院外也不好开高价，不然患者会跑去院内。4广东集采会否影响其他省份?会否有可能大家都不参加?A短期不会长期会，最终价格应该会趋同。集采总需要面对，即使这次不参加后面也有可能国采来打。如果不参加 集米医院进不去,代价都会太大。5如果价格大降，量能否大放？如果放量，国家是否会对处方进行更多限制？A理论上会放量，因目前价格是一个重要的考量因素，价格大降量能上去，但能否弥补价格难说。国家严格处方，对安科会是利好，因安科获批适应症最全。公司认为未来生 长激素处方将回归适应症 与说明书。6医生开处方有否不规范之处?为何院外市场大是否价格不 —样？A最后都能开特发性矮小… 医院和院外价格都一样，但院内需要每次都挂号排队且服务不好。而拿到处方后去门诊拿方便快捷。7价格下降后,公司应对?A主要是区域下沉。量是会上来，区域下沉能加公司认知度。第二是剂型替代。比如主推水针，及未来的长效。8水针的推广状态?A效果好，但当前货不够。以前单针规格不可选，因此留不住病人，去年单人用三个月，现在好很多。去年水针在手病人不到一万。现在扩规格后好很多。当前货不够不只是 产能的问题，还有运输，及进口原材料包括注射器针头等 的问题。9公司竞争优势？A适应症，包括水针及粉针。当前金赛说明书只有三个适应症，安科除了SGA基本都有了。10成人适应症?A在成人适应症上走了弯路，前几年找cro做没做下去。成人患者多（40岁以上估计30-40%适用），但知晓率低，就诊率更低。医生培养也不足。当前生长激素不足的儿童患者未来成人后都将继续依赖生 长激素。口服、常温保存的生长激素将大幅提升成人适应 症知晓率。阿土伯复利人生11集采政策后，销售政策会不会改？A可能有调整。但方案如何，需看集采结果。当前销售没受影响在加快，包括在北京上海等五城市大建门诊部与诊所，明年五城市一个投入运营，后年计划全国共25家。院内院外可能会有差异化的销 售政策。阿土伯复利人生12广东集采后,其他省份会否跟进?A大概率会，但大概是直接联动。华东省份、京津冀各自都有讨论。阿土伯复利人生13预计的广东集采降价情况?A保守10-15%，悲观30%，极端最高40%o如果极端情况-40%，相当于损耗一年增长。14关于自建门诊目的？A将公立医院处方往院外引流，包括身高管理、生长激素处方等。在策略上规模会比较保守，金赛目前单店8000万， 安科当前做4000万。未来自建门诊比例会增加，长远看希 望超过50% ,在单一地点的话希望引流当地60-70%。当 前5家门诊建好但没给开。但现在放开了。15生长激素业绩指引？A集采尚未落地不好说，但应该较快，但应该不及今年(60%+)。主要靠适应症扩张、剂型扩张。16新进入者对市场的冲击？A这个行业需要多剂型协同,单一剂型很难做出来。当前医生都是被金赛和安科教育的，粉安科水金赛的理念已经固化。诺和进来早但现在也没做出来。个人看法未来这个市场仍将是金赛和安科的大头。阿土伯复利人生17用户体验提升?A注射用耗材改进提升使用体验，其他包括规格扩张。水针当前4规格，打算再扩4规格。18安科用药病人?去年3.75万，今年5万出头，即支撑10亿级收入。这是个增量市场，和金赛不是竞争而是一起开拓市场。19公司属性消费品+创新药，公司如何考量两块业务发展及协同？A公司在历史发展上确实有弯路，在以前生长激素并未太看重，三年前才发现是好东西。新冠疫情后提岀聚焦主业。关于聚焦主业最重要还是生长激素，首先是扩产能，其次是规格、剂型、适应症。干扰素公司也不会放弃。这次也纳入广东集采，但竞争格局还比较好。第二个主业，创新药（抗体药及双抗），her2现在进度比较快不好放弃。其他业务，包括中药、检测等打算边缘化，包括用股权激励 等方式让这些子公司自己去做。20关于治理效率低?A过去生产、销售、研发确实有脱节，各部门各管一摊，很多话跟投资者讲了都没兑现。去年开了会后，销售盛总权 力扩大管到协调研发生产等，我董秘也将管到产能建设等。今年确实感觉效率高很 多。未来对投资者讲的预期也会更容易兑现。21关于抗体药,未来发展方向？A下一个估计还是pd1之类，不能只做her20。22公司对新业务拓展方式?A国内百济信达这类新药走的是金融资本路子，公司会比较谨慎，资本市场可以讲故事，但实业不行，参控投公司前需要精挑细选。阿土伯复利人生23公司肿瘤销售怎么建？A有国内大药企找过公司谈合作，包括a直接卖权益或包销。但公司觉得条件难接受，公司还是想自己做。公司儿科团队也是自己慢慢做出来的，医院资源还是有 （科室资源没有）。另外也在谈团队，虽然实力比一线大 药企弱但资源可控。在此团队上自建团队。肿瘤线和儿科线会分开,但在一些办事处可以利用儿科线资源23公司怎么吸引肿瘤团队？A公司股权激励觉得还是做的好。主要将靠股权激励。现在不推股权激励主要就是在等这个肿瘤团队的落地。阿土伯复利人生24公司子公司减值?不好讲，。这个是小事，等生长激素集采落地才是大事。25未来研发投入如何兼顾消费品和新药?A当前研发投入觉得比较舒适，公司能支撑。新药上，反正公司做得和中国头部的（百济信达之类）都不是原创，（也就是做多做少的问题），更主要的是选好方向。公司 her2做到现在快产业化了，以后就围绕这个和pd1做文章。公司在成本以及烧钱上还是有竞争力的。26肿瘤团队建设?A正在做，大家关注股权激励。阿土伯复利人生27公司架构、效率、及接班人？A公司架构觉得还是不错,以前效率问题有主观也有客观原 因。关于接班人,现在一股没减,还能在干5年。五年双50计划，即五年后生长激素、her2收入各到50亿。生长激素今年1600 万支，增长50-60%，明年希望更高一点。集采不知会咋样，等看结果吧。28未来新管线会是参股，自研，引进？A倾向于自研，并减少业务范围，聚焦主业。$安科生物(SZ300009)$