中国铁塔是全世界通讯铁塔最多的电信基础设施集团,拥有180万座移动基站,比其身后的全球第二大公司印度Indus(拥有1.726万座基站)足足多了13倍,市占率高达97%。
公司主要股东为中国移动(占比38%),中国联通(28.1%),中国电信(27.9%),中国国新(6%)。
解读:三大电信运营商既是股东又是客户,现有的利润可能是上市前的利益输送,上市后利益并无话语权。
2015年:亏损35.96亿
2016年:0.76亿
2017年:19.43亿
解读:利润连年大增——但很可能是大股东为上市“做出来的”财报,持续性存疑。
2015年:110亿
2016年:1320亿
2017年:1195亿
解读:高负债,高负债率。
总发行市值,现有招股书中尚未确定。目前数据,最高市值达681亿港元,将是近四年港股最大IPO,估值偏高。
加分项:招股价低
减分项:股权结构和客户结构高度重合,业绩增长空间存疑
综合:不建议申购