华鲁恒升管理层在年报提到2024年营收为340亿，按照2023年Q4扣非净利率10%计算，24年的扣非净利润下限在34亿左右。
之所以按照10%计算，原因是：目前公司主要产品的价格虽然在底部区域，但因为20-21年扩产力度很大，所有很多产品产能利用率并不高，公司DMF和醋酸的产能利用率分别是：55%、47%。新材料业务产能利用率很高，但产品本身毛利率并不高，行业非常内卷。
不过有了底部34亿扣非净利润，就比较容易进行估值了。
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华鲁恒升管理层在年报提到2024年营收为340亿，按照2023年Q4扣非净利率10%计算，24年的扣非净利润下限在34亿左右。
之所以按照10%计算，原因是：目前公司主要产品的价格虽然在底部区域，但因为20-21年扩产力度很大，所有很多产品产能利用率并不高，公司DMF和醋酸的产能利用率分别是：55%、47%。新材料业务产能利用率很高，但产品本身毛利率并不高，行业非常内卷。
不过有了底部34亿扣非净利润，就比较容易进行估值了。
那就是说今年业绩可能还要下滑
翻了一下22年各大证券公司的对华鲁恒升的研报，对23年的归母净利润预测是78-85亿。实际是35.7亿。食品饮料公司的研报可以看看，甚至对预测可以参考，但行业周期波动较大的公司不建议参考盈利预测。
我测算的华鲁的底部利润是25-30亿元。