03-24 12:15
化工行业都是重资产,万华化学从规模来看比扬农和鲁能要大,产生的营收现金流是另两家的10倍多,万华2023年的投资项目更是多,同理负债也多,但一但这些项目实现正循环,也将远远超越对手,当然投资都有风险,还是静观其变吧!
2014年至2023年,三家化工龙头的经营现金流和投资现金流情况:
整体看万华化学10年合计为负,也就是说经营现金流不足以支撑其投资,需要借债。另外两家华鲁恒升和扬农化工均为正,比较特别的是2019年扬农化工的投资现金流净额为11.3亿。
三家公司的负债率情况,华鲁恒升从2018年的35.32%,下降到2022年20.24%,2023年Q3有所提升到28.37%,主要是荆州项目的投资。
扬农化工从2018年高点49.58%一路向下,到2023年Q3为38.59%,逐年下降但幅度不大。万华化学则从2018年的48.97%增长到2023年62.67%。