Dennis-知行合一

讨论

如此多的赢家来自于格雷厄姆-多得的价值投资部落，这种集中现象称之为智力起源，其原因绝非可以用随机因素来解释；他们信奉一个共同的思想观点：去寻找企业的价值与该企业所占的一小块市场份额的价格之间的差异。我真的不明白，学者们为何投入如此多的时间和精力，来研究买入这些企业一小部分股票...

讨论

#雪球时光相册# 感恩陪伴，共同成长~

讨论

提升自我、贡献社会，减少摩擦成本，实现人生综合回报最大化。好的人会遇到更好的人，这种正反馈的理念，一直在实证着。愿我们下次读者见面会再见，和喜欢的人聊聊喜欢的事，在懂你的人群中漫步，尽享喜悦。

心明而后行

第二次参加天南读者见面会，和两年前相比，仅有百里中的二三人是熟悉的，印证了那句“90%以上的人，我们此生不会再见”。
很多人一路走来，却很难一直走下去，走散、掉队的原因千差万别，价值观的不同是其根本所在。当见面成为一种奢侈品时，文字可以穿越时空，让彼此间欣赏和喜欢。
一睁...

辛格尔顿部落村民的特征

参照《商业局外人》关于杰出CEO的描述，衡量标准为如下两个维度：
1、高效管理运营活动；
2、配置运营活动中产生的现金流。
看似简单的两项标准，纵观全球，书中提到了8家公司，如下：
·Bill Anders, General Dynamics
·Warren Buffett, Berkshire Hathaway
·Kathar...

一个金石投资人的心得

回顾2018年，股票市场的下跌已让13,900家私募清盘，有些是波动所致，而有些则来自于人性的贪婪；其中的大多数人可能再也没有机会登上驶向成功彼岸的渡船，失去的不仅仅是一张船票，而是走向幸福美好生活的一份希望。在有限的座位上，我们同杨老师结缘，彼此间以心相交，以诚相待；滚雪球般的财富积...

万般皆宿命（为了再见的告别-更新版）

自从投资办公室成立以来，私募机构的调研已有百余家；近几年的股权投资（一级和二级均在内）历程中，渐渐发现能够抓住好生意的管理人屈指可数，不到千分之一。现实是残酷的，残酷到难以相信是现实。
用康德拉吉耶夫理论进行人生规划，60年运动中，套着三个房地产投资周期，20年波动一次；一个...

为了再见的告别（2017版）

岁末，曾经熟悉的身影渐渐淡出视野，以往围炉夜话的日子已远去；再回首，我们在一起时，攻坚一道道屏障，岁月已成往事，一去不复返。
在最艰难的时候，你我齐头并进；一切走上正轨时，你却不在了。人海之中，能够遇见实来不易，一起共事，更是莫大的缘份。
染坊虽小，五色杂味，样样俱全；...

放下心中的妄念

杠杆，中性词，但在投资过程中，资产的天平大多数时候偏向了负值。例如，100元的本金，融资200元，即3倍杠杆。当持有的组合上涨了30%，杠杆倍数被动地下降到2倍（390/190）；而当组合下降了30%，杠杆倍数大幅提升，达到21倍（210/10）。由此看出，下降的过程中一定是惨烈的、加速的，其影响远远超...

辛格尔顿部落的村民

“当你周围的人都失去理智了，如果你能保持头脑清醒......”
在这错综复杂的信息时代，机遇和陷阱是并存的，而后者在大多数时刻是舞台的主角；远离尘嚣，选择在偏远的地段做投资，减少了与花街分析师的沟通，也没有机会出席故事大王的年度盛会。换来的是更多的阅读时间，在安静、有序的节奏中...

云雾中的明灯

莫干山下，围炉夜话，在此感谢两位老师的醍醐灌顶，得以能够站在全新的视角面对当下的问题。全球性的经济泡沫正在一个个被戳破，和十年前一样，暴风雨的前夜正在来临；但又和十年前不同，每一次的危机都会被重新冠名。这次不一样，但又有什么不一样呢？
资产配置，这个超级热的金融学名词，一...

讨论

每次不一样，但没什么不一样。了解金融的历史是投资者必备的工作之一，回顾曾经的贪婪与恐惧，在当下具有现实的指导意义；至暗时刻已至，现金为王，静静地等待，在合适的时候打出这张王牌。