@今日话题 发布了#老司基硬核测评# 第二期测评港美基金，借此机会梳理一下该领域的投资思路。@雪球创作者中心
除了A股，港美股可能是目前投资者最关注的两个市场，港股去年年初的时候，很多机构就说是价值洼地，但是随着香港提升印花税，没摘收益率飙升、通胀加强、互联网政策管控以及中美博弈导致港股越跌越深，恒指年度大跌13.93%，国企指数大跌23.15%；恒生科技指数跌32.53%。
而随着港股市场以及互联网企业的下跌，市场慢慢已经具备吸引力，我自己目前也在投资港股和互联网企业相关的指数基金。不止我，很多的小伙伴都在随着互联网板块的下跌，不停的在抄底，之前曾经看到过一个统计，2021年百亿指数基金中，规模增长最大的不是去年涨的比较好的新能源基金，而是跌的非常惨的$易方达中概互联50ETF联接人民币A(F006327)$ 。所以很多的投资者对于互联网企业都是很看好的。
我目前在投资的是天弘恒生科技指数， 我之前也研究过易方达中概互联50ETF联接人民币A和
、$交银中证海外中国互联网指数(F164906)$ 和$天弘恒生科技指数A(F012348)$
我在对比了这三只基金跟踪的指数之后，我选择了天弘恒生科技指数，简单说下原因：
大家可以看到这三个指数的对比哈，其中中证海外互联网企业指数和中证海外中国互联网50指数都是纯粹的互联网企业，而恒生科技指数择时互联网企业加上科技属性的公司。
宏观上，我个人觉得互联网企业的流量是有上限的，所以互联网企业的流量有天花板的，而这种流量天花板到了以后，就会出现平台对于流量越来越重视，可能会出台一些措施来抢占各种优质的资源来吸引流量，而抢占优质资源的一个过程是需要投入的，所以未来有可能会造成一定程度的恶性竞争，而在这种竞争中有可能会造成营收减少。
其次现在互联网获取流量变现的成本在逐步攀升，而成本的攀升对应的是转化效率提升不明显。 而互联网企业很大的一部分收入来源是来自于广告收入，广告收入的增长可能未来可能没有过去一样增长那么迅速。
很多的互联网提供的服务或者产品都跟民生、经济有着直接的关系，比如微信、支付宝等提供的金融服务，而这种民生挂钩的产品，很多时候可能会受到来自政策的管控，比如说：微信提现、支付宝提现后续的手续费是不是可能会因为政策下调，这些都有可能会发生，而这些都会影响到平台经济的收入。
再比如说美团、今天发改委文件称引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮商户服务费标准。这些可能都会影响企业的发展。
去年国家一直强调反垄断，21年年底中央经济工作会议的时候提出来会设置红绿灯，告诉互联网企业哪些可以做，哪些不能做，可能已经到了政策底部，但反垄断政策所造成的影响是持续的，会影响这些大型互联网平台未来的投资收益，会减少他们的并购等等。
所以我个人对于互联网平台有一定的看好，但又不那么看好，看好是他们过去的估值确实发生了大额的回调，这个回调可能会反弹，进行估值修复。另外，互联网企业目前的盈利增速虽然有所下降，但盈利还是可以的，所以还看好。 在看好又没有那么看好互联网的情况下，所以我选择了带科技属性的恒生科技。
大家对于互联网的看法呢，可以一起交流交流。