$四环医药(00460)$ 4月6日，做空股450万股，占成交21%，当日股价0.74，市值70億左右。对70亿市值的四环还卖空的理由，除非知道公司内部消息，否则无法理解。怀疑公司帐上现金和等价物造假：公司是四大之一安永审计的，帐上有无现金或等价物这么简单的问题安永还是能审计的，利息收入多少也是很容易确认的；怀疑公司收入造假：公司收入多少实打实是要交税的，共持用60%股份的大股东兼管理层虚报收入而给国家交税？只有这些情況下大股东拉抬股价出货或大股東有大量质押而担心股价下跌，目前公开材料未见这些；公司故意压低股价私有化退市：对香港退市规定不太理解，但现在公司净资产有近100亿，退市不能低于这个价值吧？至于公司有污点，应该了解上次的事件不是收入造假，而是市場行为的违規，这是当時市场的一个通病。在排除了造假的怀疑后，可以简单从二级市场角度來看四环医药的價值