电价大涨的多米诺骨牌
电价超预期上涨
电价上涨的靴子，终于落地了。
10月8日，国务院常务会议提出，在保持居民、农业、公益性事业用电价格稳定的前提下，将市场交易电价上下浮动范围由分别不超过10%、15%，调整为原则上均不超过20%，并做好分类调节，对高耗能行业可由市场交易形成价格，不受上浮20%的限制。
电价必然要上涨，这是吃瓜群众都知道的事，但是，何时上涨、上涨多大幅度，市场是没有明确预期的，也可以说预期是混乱的。而这次20%的上浮动限制和高耗能行业交易电价不设限制，明显超出了市场预期。
电价大涨，涨的不仅是电价
大多人看到居民电价不涨，就想当然的认为，与他们没啥关系，这是一种很天真无邪的想法。电力与石油一样，是当今社会最重要的能源，不管是所有的企业，还是所有的人，都离不开电力与石油，电价与油价的上涨，都会影响到我们每个人的生活。因为，它们的涨价会引发连锁反应，也就是说，电价上涨，涨的不仅是电价，最终都会传递到终端，最终都是由老百姓来买单。
在哥的印象中， 电价有N年没有涨过了，这次电价的大幅上涨，不仅意味着廉价能源时代的结束，也意味着长期CPI中枢的上行，与全面通胀和滞胀的确立。
举个很简单的例子，十几年没涨过的火车票，在这次电价大涨之后，大概率也要涨价了。
最近几天，哥多次说过，全球主要大国过于激进的新能源发展政策，将导致全球新一轮滞胀，“步子迈得太大，容易扯着蛋”，而最终是全民为新能源买单。
电价大涨，一家欢喜N家愁
工商业电价全面上浮20%，从宏观的角度来说，带来的不仅是全面通胀与滞胀，还有不少企业又将面临生死危机，特别是对于那些盈利能力不强的中小企业来说，还没从疫情中回过血来，又被电价大涨的大刀砍了下来，可谓是“屋漏偏逢连夜雨”。
对于宏观经济的影响，哥就不展开细说了，这是宏观经济学家或宏观分析师需要考虑的问题，今天主要谈下对A股的影响：
全A面临盈利下修
电价的大涨，理论上来说，只有电力行业是唯一的受益者，其它行业与老百姓，都是利益受损的，虽然居民、农业、公益性电价不涨，但中上游电价的大涨，最终都会传导下来，同样需要为电价大涨买单。
对于A股来说，全市场的盈利预测，都将面临下修。因为，电价大涨，只改善了电力股的盈利预期，短期来看，其它行业的成本都会上升，特别是高耗能行业，受到的冲击更大。
不出意外的话，下周一又会有一大票股票，直接躺跌停板。
分行业来看，少数受益多数受损
（1）火电行业：从ICU到YZH
电价大涨，电力行业无疑是最大的受益者，也是短期唯一的受益者。当工商业电价全面上浮20%之后，火电将达到盈亏平衡点，考虑到高耗能行业是用电大户，而且电价上浮上不封顶，火电的盈利能力将得到大幅改善，短短一个多月，火电从ICU一下子进到了YZH。
根据卖方对 $华能国际(SH600011)$ 、 $华电国际(SH600027)$ 、大唐发电等九家公司进行弹性测算，结果显示，若火电上网电价提高0.01元/千瓦时，将带来归母净利润5.33%-22.45%的增幅，其中 $皖能电力(SZ000543)$ 弹性最大。
水电、光伏与风电，也会受益，但受益程度不如火电大，业绩弹性也不如火电。另外，电网与电力设备环节，也会间接受益。
（2）高耗能行业：短期受到的冲击最大
钢铁、电解铝、铁合金、电石、聚氯乙烯、焦炭这6个高耗能行业，是用电大户，因为它们的电价上浮上不封顶，短期内受到的冲击最大。
根据路边社消息，内蒙古对高耗能行业的电价，分成了三档：电解铝、焦炭在0.3112元的基础上上涨0.3元；PVC、电石在0.3112元的基础上上涨0.25元；钢铁、铁合金在0.3112元的基础上上涨0.2元。
这几个行业的电价最大涨幅接近翻倍，将导致上市公司成本的大幅增加。还有像新能源的上游，例如工业硅、纯碱、磷化工等，以及数据中心之类的，虽然未被列入高耗能行业，但也是用电大户，电价大涨之后，成本也会大幅增加。
这几个行业，是今年涨价题材的最大受益者之一，此前，市场对它们的盈利预期过于乐观，电价大涨之后，短期受到的冲击也最大。虽然，从长期来看，随着电价的大涨，行业门槛也会大幅提高，供给格局会进一步稳固，但短期先被爆锤一顿再说吧。
（3）中游制造业：雪上加霜
中游制造业是今年最苦逼的行业，没有之一，此前上游能源与原材料价格大涨的成本压力，没法顺利传导给下游，现在又面临了电价大幅上涨的利空打击，说是雪上加霜一点都不夸张，特别是传统的中游制造业，受到的冲击更大。
（4）农业与必需消费
除了电力行业之后，农业也是相对的受益者，因为农业用电没有上调。虽然，后面也会面临中上游的成本传导压力，但从短期情绪来说，这次电价大涨之后，农业大概率也会受到市场的炒作，加上还有滞胀的因素，都是利好农业。
电价大涨之后，全面通胀与滞胀确立，之前跌成了狗的必需消费品，存在反弹的逻辑，因为它们能够通过涨价，来传导成本上涨的压力。
周五的时候，电力股普遍大跌的，还有部分是跌停的，说明这次超预期的电价大涨，消息并没有提前大范围的走漏，对于电力股来说，下周下基本没好的上手机会了；农业与必需消费，应该能上手的机会还会比较多，再就是，节能概念，说不定也会炒一下。
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