混业经营其实并不是新鲜玩意儿了，中行中信平安招商光大等，都是混业经营，不过，都是用的金融控股公司模式。也就是说，这几家银行与券商都是兄弟关系，在集团内部地位一样，而不是母子关系，但兄弟之间的协助，与母子是完全没法比的，导致银行对券商的支持力度是十分有限的。

母子关系的只有 $兴业银行(SH601166)$ 一家，全国独此一家别无分号，应该没多少了解， $兴业证券(SH601377)$ 与兴业银行没毛线关系，不管是给银行发券商牌照，还是先搞几家试点，都是直接利好兴业银行。

与此同时，不管是允许外资控股内资券商，还是给银行发券商牌照，都是直接利好中小券商，特别是既无股东背景、又活得比较惨的券商，它们的重组价值得到了大幅提升，因为潜在的实力买家更多了。过去只能卖身产业资本，但买得起券商的产业资本很少，加上又没有渠道资源，买过去了也很难做大，现在可以卖身银行与外资了，身价一夜之间大涨，不管是银行还是外资，想切入证券业务，直接收购一家券商远比从零开始更划算。

而现在没有银行背景、日子过得还比较舒服的传统券商，未来的竞争压力会比较大，因为不管是客户资源，还是渠道与资金成本，都没法与银行相比。券商这个行业，现在产能严重过剩，银行与外资进来后，将加速完成供给侧改革。

银行玩券商，是否一定就能玩好？未必的。即使银行在客户资源、渠道与资金成本上有优势，但券商与银行的经营理念有很大不同，券商的激烈竞争程度，也不是银行能比的，即使给银行发了券商牌照，能玩法的也没几家，玩不好还可能把自己玩死。因为证券业务的风险，比银行业务打得多，所以，未来能拿到券商牌照的银行，大概率也没几家，除了系统重要性银行外，其他银行基本没戏。

这几年，国家做的不少事，都是为了做大做强资本市场，加速间接融资向直接融资转型，这也是中国完成经济结构转型与科技强国的必由之路，没有一个强大的资本市场，靠银行间接融资支持，中国的高科技是不可能搞起来的。

过去的十多年，国家都是在鼓励老百姓买房，2019年之后，国家开始鼓励老百姓买股票。