$上证指数(SH000001)$$上证50(SH000016)$$沪深300(CSI000300)$ 这张表价值千金，个人尝试做个解读。自2021年以来A股有两大欠账，一是赛道股泡沫，二是自A股开市延续至今的小市值股票高溢价泡沫。赛道股泡沫虽未完全消除，但已经消化的七七八八了，所以不是大问题。小市值股票高溢价泡沫是A股历史遗留问题，表现形式是A股长期流行的“炒小不炒大”。新村长上任后的政策意图是走倡导价值投资和加速出清的治本道路，所以A股长期流行的“炒小不炒大”的理念很可能会被颠覆。即小市值股票的市值逻辑不再，未来主要走ROE-PB逻辑，所以以科创50和中证2000为代表的小市值指数仍有巨大风险
如下表所示，市盈率50倍以上＋亏损股票总计2400家，市值17万亿占比接近20％。在新政策的大趋势下，排除新股因素，中长期看这2400家股票的退市率可能会有30-50％，市值会从17万亿下降到10万亿以下甚至腰斩。出于稳定需要，小市值股票去泡沫损失的市值主要由市盈率10倍以下股票通过上涨来填补