什么行业能够活的久并且活的好呢，我想医药行业应该符合这两个要求吧。毕竟需求在那，一辈子谁还没有一个生病的时候，生病了就需要吃药。那今天就来看看丽珠这家医药企业值不值得投资。
1. 基本情况
丽珠集团是一家医药研发,制造,销售于一体的医药公司，也是一个在A股和港股两地上市的企业。
主要的产品线有化学药品,中药,原料药,生物药。其中化学药品的占比不断提高，算是丽珠的主要业务，也是这次分析的重点。也不是说其他业务不重要，比如原料药占比也较多但是对利润的贡献和化学药品还有一定差距。
2. 盈利能力
医药企业作为资本市场的香饽饽，其盈利能力一般都不错。丽珠也不意外，其盈利能力也挺好，营业收入和净利润多年来高速增长，ROE水平也不错。
丽珠的营收从2012年的39亿增长到2022年的126亿元，年复合增速超过12%，收入结构上高利润率的化学药品的收入占比不断提高，现在已经达到了50%以上，说明丽珠这些年的收入结构在不断地优化。
净利润从2012年的4.75亿增长到2022年的19亿，其年化复合增长率差不多为15%，比营业收入增速还要快一些。我想应该是收入结构的变化，高利润率的化学药品占比不断提高，让净利润增长比营收更为迅速。
ROE方面丽珠也不错，其ROE一直都高于10%。虽然这个ROE算不得惊艳，但是好在多年来这个ROE都较为稳定。
3. 资本结构
丽珠的资产负债率为39%，总资产有248亿，负债有99亿。这个负债率不高，应该没有偿债风险。而且丽珠的资产的质量也较好，为以后得盈利打下了坚实的基础。
总资产248亿的丽珠，大部分都是流动资产，其流动资产就有169亿，主要就是现金104亿，应收账款40亿还有存货20亿。这种流动资产多的企业较为灵活，不管是业务的转移和退出都很方便，不像一些重资产企业，一旦转型很多资产就是一顿废铁。
非流动资产只有78亿，主要是固定资产39亿，其他项目的占比都不高。丽珠和其他医药公司相比，比较好的一点是无形资产和商誉都比较低，说明资产的质量较高，没有注水。
负债方面主要是流动负债为主，而且大部分还是有息负债。按道理来说丽珠有账上有104亿的现金，应该不需要借款了，但是想到丽珠是一个集团公司，集团不缺钱不代表子公司不缺钱，子公司借了钱就要并表，所以造成了丽珠账上大笔现金却也有负债的情况。丽珠在投资者交流平台也说了其有息负债主要是子公司丽珠单抗的借款。
4. 现金结构
丽珠的经营现金流非常好，多年来经营现金流都比净利润高，说明企业不需要借助外部融资就能生活的很好，业务经营收到的都是真钱。
投资现金流方面流中规中矩，没有什么不寻常的投资活动，都是围绕着医药投资。
筹资现金流方面，丽珠进行了多次股权激励活动，需要注意现在的业绩有没有因为股权激励注入了水分。还有就是丽珠对于股东回报还是不错的，每年的股利分配率都较高。
5. 投资逻辑
总的来说医药投资是一个非常难的活动，需要关注公司的研发管线。不断地研发新的药品和增加药品的适应症，还需要考虑研发药品的市场空间和竞争环境。
但是不懂这些就不能投资了吗，医药毕竟是一个需求无限的行业，作为不太懂医药的小白通过基本的常识和低估值的保护下，我相信也能获得不错的收益。
现在的丽珠医药的盈利能力优秀，资产扎实。而且现在的估值也处于10年估值的低位，如果投资应该还是获得不错的收益的。