在大多数人眼里，科网股一般是按科技股属性来看的，无论是游戏，还是短视频算法推荐、AI大模型等，科技都扮演者举足轻重的作用。
但很多朋友经常忽略的一点是，其实我们的互联网企业，大多数都是ToC的消费互联网，现在大家衣食住行都离不开手机跟互联网了。而无论是整体还是单个企业，其实消费互联网在23年的景气度并不算差，跟目前的行情倒挂是相当明显的——
（1） 整体来看，数据显示，23年1-11月，规上互联网企业营收1.57万亿元，同比+6.1%；利润1189亿元，同比+2.5%。
（2） 分公司来看，采用23Q3的数据，营收端看无论是BAT，还是网易、小米等仍旧实现了正向增长；而利润端看，增速会更加亮眼，$小米集团-W(01810)$ 同比+182.90%，$百度集团-SW(09888)$ +23%，腾讯+39.30%，阿里+19%，基本上都是超出预期的。
结合昨天提到的出海-瘦身-AI三重浪逻辑，未来科网股是完全有希望在互联网用户增长饱和的背景下，逆势开拓出第二增长曲线的。比如近日鹅厂宣布要All in的短视频电商，在前期花钱买量以及用户培育后，目前鹅厂的直播带货已经开始走上正途，不少头部博主也在微信号上开启了直播。
总得来说，科网龙头地位依旧巩固，增速依旧可观。消费互联网的业务又类似必选商品，中长期来看受经济周期的影响更小。
以鹅厂为例，根据Wind一致预测，23-25年该公司营收增速预计在10%左右，净利润增速先下后上，23-25年分别为-27.42%、21.36%和12.37%。并且鹅厂今年来也一直在回购护盘，其他互联网企业也将跟上，资金面将有所改善。
而当前汇聚科网龙头的全球中国互联网指数，依旧在1300点附近的底部徘徊，从估值上看，当前指数整体PE不到10倍，明显低于其他互联网相关指数。随着后续年报季业绩放量，估值性价比只增不减，$中概互联ETF(SH513220)$ 是不错的布局工具。
（观点仅供参考，基金投资有风险）