我刚打赏了这个帖子 ¥66,也推荐给你。
噢看明白了,这意思就是,大哥,这公司我5.9亿买的,6.9亿卖给你呗。什么?你没钱?没关系我借你。明年能不能还钱再说,反正今年我利润表上可以计1亿的利润了,加上之前的5300万一共1.5亿。要知道,2015年归母净利润总共才3.5亿!
原来净利润增长都是这么来的。但问题是,这1亿和5300万,一分钱都没进公司啊。
2016,FOOL ME TWICE, SHAME ON ME
好了,那再看看2016年一季度吧,仔细看注释:
2016年一季度归母净利润2.2亿,投资收益就3.3亿!这个是咋来的?注释写了,因为实现了非同一控制下的企业合并,对购买日之前已持有的股权进行重新计量,进入投资收益。
也就是说,公司又玩这一套,先收购一部分股权,然后以更高估值再收购一部分实现控股。这样之前的那部分就“升值了”,投资收益直接计入利润表。然而,同样的,这部分不会产生任何现金流,像那盆花儿一样,毫无意义。
那扣除这3.3亿投资收益,一季度公司竟然是亏损的!这跟同比增长480%差的也太远了。再仔细看,公司还计提了1.1亿的资产减值损失。也就是说,一季度重新评估公司之前收购的公司,发现不值那么多钱,要减计了!
哥你也许不知道,港股曾有篇著名的研报,题目是Fool me twice, shame on me!
小结:
发现这些把戏难么?其实也不难,需要的是根据蛛丝马迹去寻找。现金流很多时候就提供了这样的线索。另外,现金流也是可以造假的。比如明明是投资现金流,做点小动作就计入了经营现金流。全是套路呀亲。
什么,你问我这公司能不能涨?我说可以。A股的烂公司多了,不妨碍人家涨好几倍,这个还算好的呢。只要报告上净利润同比大幅增长,谁关心现金流呢?
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非常好的例子说明怎么用收购公司的财务记账法来计算当期的利润。我一般对收购其他公司不感冒,除非是同业并购,扩大产能。其他的杂七杂八的跨行业多元化的并购一般要注意。