具体到24Q1，主要还是价格战导致毛利率下降，同时狂开店，门店密度饱和，单店销售额下降导致。瑞幸2/3是直营，而这些奶茶基本都是加盟，即便单店销售下降，影响不到母公司报表，是加盟商承担，而瑞幸就不一样了。