IPGP，好久没看了，看了两眼经营情况和股价，还是想记录一下。
我在自己2017年11月的日记里写道：“看到IPGP，美国做激光发射器的，很厉害，增长也很好。但现在有些不太敢买，怕过几年就被中国公司超越了。”
五年后回头再看，2017年底就是IPGP的历史高点。
这公司干嘛的呢？做光纤激光器的。那些激光自动化设备里都得用它，什么激光切割、打标、焊接等等。以前IPGP技术很牛，高功率基本都是用它的。
2018年以前增速基本在17%-18%，毛利率55%，净利润率25%，ROE 18%-20%。记录一下以上数字。
2018年以后，技术慢慢被我国突破，锐科激光等等也做出了高功率产品，每年40%-50%的增长。这逼得IPGP不得不降价，这一降可不好，随后三年IPGP收入一路下滑，利润更是开始负增长。从2018年的3.5亿下降到2019年的1.8亿，再到2020年的1.6亿。
2018-2022年，IPGP收入无增长，净利润从4亿美金下降至2.5亿。
2022年毛利率45%（下降10个点），净利润率18%（下降7个点），ROE 10%（下降8个点）。
股价呢？从18年初250，跌到现在90块。跌幅超过60%。
再看锐科激光，这几年股价表现也不咋地。从18年到现在，股价不仅没涨，还小幅下跌。估值从上市的10 P/S，一路降到现在的4.8 P/S。究其原因还是因为净利润率从30%下降到了15%。卷别人的同时，也被国内同行卷的肝疼？反正就是竞争太激烈。
2022年更是收入负增长，利润同比下降90%。毛利率从2018年的45%，下降到2020年的29%，今年下降到16%。这是为啥？没工夫仔细看。有谁研究了欢迎补充。