首先要感谢公司和雪球组织这次活动，让我们有机会近距离更深入的理解公司的产品、战略和文化！
说起汤臣倍健，其实从12、13年就开始关注了。当时汤臣倍健收入只有十几亿，但增长极快，每年40%-50%，已经崭露头角。如今，汤臣倍健年收入已经超过60亿，净利润超过15亿，毫无争议的坐稳了国内保健食品的龙头地位。
这次调研，有几个问题是我非常关心的，我想对关注小汤的球友也是非常重要的：
1，汤臣倍健的企业文化如何？公司一直宣传的“诚信比聪明重要”，究竟只是句口号还是切切实实融化在了业务中？
2，保健食品行业规模大，渗透率也有很大提升空间，但进入门槛并不算高，竞争激烈。汤臣倍健是如何在竞争如此激烈的环境里脱颖而出的？
3，公司重金收购澳洲益生菌品牌Life-Space，但第二年就大幅计提减值，管理层到底怎么看？
下面，我就结合这次调研的体会和对细节的观察，来试着回答以上几个问题。
要想了解一个企业的文化如何，首先要看它的价值观是什么。而这些口号是真正融入了血液还是仅仅停留在口号阶段，是可以从细节处看出来的。
细节1：透明工厂
把自己的工厂对外开放，把生产环节对外展示，这是需要勇气的。因为这不仅对生产的质量、安全性、环保等等提出了更高要求，还涉及到众多商业机密！比如生产流程是怎样设计的，使用了谁的设备，供应商有哪些等等。这些东西竞争对手求之不得啊。很多年前，某个极其聪明的董事长参观了国外一家公司的生产线，回来就自己设计了一条，然后没过几年就反超了国外公司.......所以，大家不要小看“透明工厂”，它一方面体现了公司为了向消费者展示“诚信比聪明重要”而做出的妥协，另一方面也反映了公司的自信，这就是我完全展示给你，即便你所有都copy，你也很难撼动我的品牌、营销和渠道，很难撼动我在消费者心智中的位置！
我们一行参观了原料仓、瓶装生产线、蛋白粉生产线、仓储车间等等，确实学到很多东西。比如，一瓶维生素片的生产要经过这么几个环节：首先是理瓶，就是通过自动化把瓶子整理好。然后是投干燥剂，确保保质期。接下来是数粒装瓶，全部是通过机器自动数出需要粒数，比如汤臣倍健有一瓶40粒的，有100粒的。再然后是称重，就是检查一下有没有数错的，如果有的话会自动分拣出来。确认无误后就可以压盖、贴标、刻码。完成之后就可以装盒装箱啦。
细节2：员工
去过很多公司，也接触过很多不同公司的员工。很多时候，一个公司员工整体能力是高是低，管理水平是高是低，是很容易判断出来的。
举个例子，你只要去海底捞吃一顿，就知道这公司是与众不同的，现在我还没看到哪个餐饮企业员工的精神状态超过海底捞的。如果去过东方雨虹，你也能感受到公司不同层级员工的认真，做事一板一眼，两任董秘对投资者的回复都非常细致、专业。央企里的中国建材也是如此。这就是细节，这就是文化。
而这次调研之中接触到的汤臣倍健的各个员工，也让我感受到了同样的东西。认真、专业，并且都由内而外散发着一种幸福感。特别要提的是，汤臣倍健厂区的环境实在太好了！蓝天白云、海风阵阵，再加上水平极高的伙食，感觉汤臣倍健的员工每天都活在满满的胶原蛋白之中！发张图让大家感受一下厂区的环境：
另外还有一个细节是什么呢？是我们接触的员工，大部分都在汤臣倍健已经超过10年！而且我认为我们接触的这些员工是相当优秀的。这说明什么呢？说明公司能够吸引人才，同时还能留住人才。优秀公司说白了就两点，一个是优秀的董事长，优秀的企业家精神。另外一个就是能有一套吸引人才，培养人才，同时留住人才的机制。从这个细节上看，我认为汤臣倍健做的是相当不错的，也难怪汤臣倍健能在竞争非常激烈的保健食品行业脱颖而出！
细节3：董事长是个什么样的人？
调研过程中，我特别在意员工对梁总的评价。
“谈到产品质量，梁总经常和员工说，我们的产品就是生产给我们的家人和朋友吃的，这就是我们对质量的要求。”
“诚信比聪明重要，这个口号就是梁总提出来的。”
“2012年我们筹划透明工厂的时候，梁总说既然要透明，就要完全开放，包括供应商名录等等，要真正做到让消费者放心。”
“汤臣倍健有八大质量控制理念，每个字都是梁总写的。”
大家可以去百度一下汤臣倍健这八点，比较长，我只转述几点：
（1）国家标准和法规仅仅是一个最低要求和底线，汤臣倍健要全面超越国家的标准。
（4）质量问题归结到底是企业“人品”的问题，而不是钱和技术的问题。人在做天在看，对每一个生命都永存敬畏之心。
（5）以任何冠冕堂皇高大上的原因去牺牲或增加质量风险，这不只是在耍流氓，这实实在在就是流氓。包括效率、效益、成本、市场断货等等因素。一切都为质量让道，任何原因在质量面前都不应该成为理由。
以上，我觉得都可以侧面反应出梁总是个什么样的人。
另外一个小细节就是，公司会议室的天花板是这样的：
其实一般来讲完全没必要，费时费力呀。但公司的这种细节，恰恰让我觉得这反映了公司自然、绿色、环保的理念。
细节4：Life-Space
调研过程中大家问的最多的问题之一就是Life-Space了。我们都知道汤臣倍健重金收购了澳大利亚益生菌第一品牌Life-Space，但是第二年就大幅计提了减值，成为了不少投资者心中的一个疙瘩。
我想讲讲我自己的想法。
（1）公司收购Life-Space这个战略有没有错？
我觉得没错。Life-Space在益生菌领域做得非常出色，产品力、品牌力都很好，是对公司产品线非常好的补充。如果加上汤臣倍健在国内的渠道力，是有很强的协同效应的。
（2）公司收购Life-Space的价格贵不贵？
我觉得肯定是贵了。再加上收购之后恰好赶上政策的变化，导致Life-Space在短期内计提了大幅减值。
但这个问题我觉得也要理性看待。世界上有没有不犯错的人？有没有没犯过错的公司？绝对没有。我们作为投资者，90%都免不了在股市大涨的时候追高，那在并购方面公司也是一样的。公司的管理者在各个因素的驱动下，也是容易冲动的。关键问题是什么？是买的这个东西到底是不是好公司。如果是好公司，那价格贵一点就贵一点，长期来看回报还是会非常不错的，股市早已证明了这一点。
“梁总说，总有一天我要把收购Life-Space的钱赚回来。”
2020年，LSG收入同比增长25%，毛利率从43%提升至53%，已经可以看出明显的复苏趋势。
（3）公司收购Life-Space，到底是不是故意高价收购？
没来汤臣倍健之前，我也有同样的顾虑。但是来了之后，接触了汤臣倍健的员工，我感觉公司的企业文化还是不错的。再加上不同员工对梁总的描述，我认为公司故意高价收购这样的概率是非常小的。
另外，梁总也是公司大股东，还常年持续高分红，看不出来有这样的动机。
以上，便是这次汤臣倍健之旅我的一些感受，希望对大家进一步认识公司有所帮助。
汤臣倍健的透明工厂不仅对外开放，还是4A级景区！特别鼓励大家有机会去看一看。不仅环境空气极佳，还特别适合带孩子去玩，公司设计了很多互动性的游戏，可以让孩子在游戏中学到不少营养的知识，健康生活！参观过程中我们就遇到了一个300人的研学旅行团，都是中学生，真羡慕他们。截至目前，透明工厂据说总共已经接待了超过90万参观人次！
这次还结识了好几位新球友，学到不少。
经常看 @尖峰JEFF 关于小汤的文章，没想到本人这么帅
感谢 @大卫吾语 老师，绝对是资深高管，行业专家，投资也非常有眼光，聊了很多
还有 @股海十三年 ，关注他很久，没想到这次也碰到了
最后也要再次感谢一下一路陪同我们的汤臣倍健员工，他们的专业、认真、热情也让我对汤臣倍健有了更加完整的认识！