| 发布于: | 雪球 | 回复：13 | 喜欢：1 |
08奥运后国产体育用品服饰盲目乐观+批发模式从库存的泥潭中挣扎，从活下来到活的好，有的企业掉队有的企业位置被取代。安踏是率先走出来的公司，最早从批发转向零售模式进入一个正循环，斐乐顺便还把卡帕的位置取代了（高价位运动时尚），动向跑去搞了投资，主业也想翻身可惜市场已经变天了留给其空间已经非常小了。李宁从国潮破圈到如今大红大紫拍脱掉以往“土”的形象，李宁在国内的位置就是金字塔尖+【中国李宁】高毛利市场给予其较高估值。特步没有安踏的多品牌，也没有李宁的国潮和李宁本身在国人心中地位优势，特步这些年默默专注于跑步打造自身的竞争力与差异化，特步无疑是非常成功的，高瓴的引入无疑给特步插上了更多想想的空间，原本买入逻辑是特步低估值+跑步差异化+多品牌改善空间，目前可以对未来做更多一些期待了，整个体育用品服饰我三家都持有拿的时间也很长愿意给予多产更多的期待。
为什么这么说？因为高瓴进入，逆转了特步的投资逻辑。高瓴的全球资源 + 滔博的强大渠道，会给特步巨大加成。业绩是有突飞猛进的潜力的。现在11块对应2.8 P/S，李宁安踏是多少？10 P/S+。特步到个 4 P/S 不过分。那基本就是15块。