$涪陵榨菜(SZ002507)$ 19年渠道库存加大，为了让渠道去库存，加大了返点，销售费用增长过快，20年初遭遇新冠，民众不能出门，采购囤积榨菜加大，渠道完美去库存甚至缺货，超市新上的货都是12月和1月生产的，电商渠道生产日期都开始出现2月份生产的，今年一季度企业去库存没问题，轻装上阵，预计20年销售费用下滑或持平，预计20年净利润7.5亿左右，增长25%左右，对应现在估值合理，唯一风险就是疫情影响，能否快速全面复工，产能恢复