今天我分享一下我在A股的全天候配置
A股的全天候配置
首先买A股的底层逻辑
1. 中国人，一定要做多祖国
2. 世界发展最大的动力来自中美，所以配置世界核心资产是不怕的
3. 过去15年A股最大的主线是估值回归，从一个高估值的市场，回归到了一个理性估值的市场，这个过程漫长而痛苦，但是现在是一个更为健康，更利于长久投资的市场。
4. 中国A股这十多年下来，上证指数虽然没涨，但是上证指数是个有先天残疾的指数编制，如果跨越牛熊来看中美股市，沪深300是能跑赢标普500的，只是振幅很大，散户就被一次一次收割，这给了聪明人更多的机会。
5. A股现在整体处在便宜的底部，虽然我不知道什么时候会来牛市，但是至少跌不了太多了（排除极端战争级别的黑天鹅）。
5. 中国散户占比还比较大，量化可以带来明显的超额收益
全天候配置特点
- 稳健，长期有效
- 战胜大盘，全方位的战胜：目标是 大盘策略战胜沪深300，中盘策略战胜中证500/1000，微盘策略战胜自建指数
- 不受市场风格变换影响，真正做到全天候适应性
- 回撤控制得很好，整体最大20%左右
不做
- 放弃主观选股
- 放弃预测未来市场
- 不做中短线择时
- 不进行行业轮动
- 不追热点
全天候资产配置
- 大盘，中盘，微盘 各占资金的1/3
- 佛系运作，每年再平衡
大盘策略
- 主打逻辑是价值投资，买到便宜的好公司，成长好的，估值低的。
- 主要使用财务因子进行量化选股，现在配置了4个使用多年的策略，风格有成长额ROE，价值AH轮动等，都是多年老策略，稳健，很少调优。有的策略年景好些，有些差些，比如前几年大火的白马，这两年就不行，但是我策略上一直配置的有，不曾放弃，毕竟单一策略有周期，4个风格不同的策略放在一起，回撤就很好的被控制住了。
年化32.53%，最大回撤16%，月盈率76%（跑赢沪深300）
净值曲线
每年收益
中盘策略
基于中证500和中证1000的股指期货，进行滚仓吃贴水，现在一年能跑赢指数5%左右。
以前吃贴水只有中证500，随着去年中证1000股指期货的上市，这个贴水水平被平摊掉不少，收益比以前下降了，但是仍然有些肉吃。
股指期货是可以上些杠杠的，所以可以让收益提高。
再加上中证500/1000现在都处在历史地位，所以整体风险比较小，可以裸多
现在的操作是每月滚仓，如果能够做到实时监控，抓住日内波动机会，那就更好了
微盘策略
小市值，精准点说是微市值是A股bug级的存在，yyds，20年来都有着惊人的收益，这么多年来也只有2017年表现逊色，其他年份稳定高收益。
这里展示的是我设计的微市值500指数，持有500只的表现，让你深刻的理解这个bug级别存在的威力。除了一些排雷的功能，没有做任何额外的因子，也就是说不存在过度拟合。
指数在15年里，有三年是负收益，但是具体策略能做到更好一些，下面是我的四个小市值策略组合的结果。只给出了从2016年以来的，之前的没有实盘，并且回测收益过于炸裂，就不显示了。
17，18年微市值小年，也做到了正收益
微市值策略现在面临两个问题，会做很谨慎的监控
1，全面注册制是否会破坏整体的微市值基本逻辑，让微市值编程港美股那样被投资者唾弃
2，容量问题，会导致超额收益下降，我的多个微市值策略，现在已经持有了60只股票，这一点是需要小心部署的。
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好了，这就是我的全天候A股配置，希望能给你带来一些启发
当然我自己的A股整体收益是没有这么好的，主要是以前没有全面拥抱量化投资，总结一下就是：量化都是赚钱的，主观的选股择时都是亏钱的。
所以我现在A股的投资铁律：不量化，不投资。