上个图吧：只要是PPP模式，就是关联交易，现在国内的PPP模式全部是关联交易，首先上市公司出一部分钱成立SPV公司，然后上市公司向SPV公司获得合同，从这个流程来讲，上市公司的合同就是关联交易来的合同，因为投了一部分钱到SPV公司，然后才拿到的合同。所以现在的PPP模式全是关联交易，而国内上市公司PPP做法的鼻祖是碧水源，那时候还没有PPP的叫法，三聚后面学碧水源，后面东方园林，神雾开始学，后面的PPP公司的模式就是学习碧水源。而现在的ppp是国内的趋势，所以三聚，神雾的模式，就是PPP模式在工业领域的应用，可能模式上出现了一些或大或小的变异，而我们常见的PPP都是市政领域，工业领域很少，而这也算是一种模式创新，并没有什么问题。
根本还是整个项目有盈利，就是三聚，神雾的技术确实能帮助企业创造效益，这才是根本，创造不了效益，整个模式根本不可持续。
特别说明；整个总结全是自己在雪球平台，公司公告，网页新闻集合整理，全部手画出，仅代表个人意见，如有不妥之处，请指正！
1）当下流行的PPP模式：只要是PPP，对于上市公司来说都是关联交易。当然这个图可能描述的是市政领域的PPP，工业领域的PPP，可能成立SPV（特殊目的公司）的主体还要包括被改造企业，后续的资金流偿还，根本还是要靠项目的盈利来支撑，而不是政府，政府在这里只是起一个背书的作用。
2）三聚环保的商业模式：
4)：三聚环保的发展历程
5）三聚环保的具体业务：从一开始就深耕煤化工领域，不断突破天花板，并且业务环环相扣，相互承接。
6）三聚的制度根本：有容乃大，熟悉市场现状，不断整合资源，实现对接，然后推动国内煤化工、石油化工产业升级的转型之路。
7）索性就多说一点吧，三聚的人才根本：很多人觉得三聚这个公司，一个民企，怎么可能做出这些事情，但是看看公司的人才引进情况，大家查查任相坤，王庆明等等这些大佬是什么时候进入公司，这些大佬之前是干什么的，并且这些大佬过来可能不是一个人过来，而是一个团队过来，然后再对比公司的业务是在这些大佬来了多久之后爆发的，然后再想想王亚伟为什么敢在13年重仓持有，我的推测是王亚伟是看到了公司多年的积累和储备，正好13是公司的业绩爆发点，所以看看公司管理层做事情的风格，很值得品味！公司所推出的技术或者产品都不是一时冒出来的，都是经历一定时间的规划，验证之后出来的。
8)产业趋势：我觉得商业模式上，神雾和三聚绝对是创新的，对于传统的能源化工来说，技术、政策也是有的，现在我觉得我们对于这样的公司唯一要解决的问题是效益问题，如果真的能给传统能源化工企业带来效益，确实能救活他们，这些公司真的会是千亿级的公司，这是时间问题，但是现在的效益问题都是研究员和董事长在说，不能全信，必须独立研究和求证，如果这个问题解决，这些公司都没有问题，并且对于产业趋势来讲，煤的分质利用将成为未来国家能源利用的重点方向，不可能饶的开的，因为煤是我们自己的优势资源，拿着这些优势资源不用，整天去进口？能源安全怎么解决？现在煤的利用技术也越来越成熟，说实话只要我们能验证这些技术的可行性，我们就在一波产业趋势起来的起点，后面的空间可以想象
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归根结底，三聚环保能不能帮助产业联盟内的企业带来技改后的赢利，国家现在需要的是环保，技术创新，科技创造价值，GDP，就业，税收！三聚今天所做的一切都是朝这个方向而努力！
三聚目前为止挖掘出来的一些信息实际上更加表明公司是一家在干实事，在开拓奋进的上进公司，是在路上的成长公司，是有想法的公司。为什么这样说呢？首先公司被质疑的项目都是真实的，都是真金白银在建的，所以公司没有项目造假的问题。第二：目前被诟病的公司客户实力不足的问题，实际上这个是明牌，公司从来没有隐瞒过，反而这是公司为之大力开拓的创新的商业模式即政府引导资金+产业投资基金结合公司创新技术而产生的类PPP模式（public + private partnership), 这样的ppp模式是目前是国家大力推进和鼓励发展的模式，是政府加快财政体制改革，改变政府主导的投融资模式的重要举措。是稳增长的重要力量。大的格局看，从国家层面2015年力推ppp起，截至 2017 年 3 月末，财政部全国入库项目 12287 个，总投资额 14.6 万亿元，项目数和投资额较去年年末分别增长 9.12%、 7.93%， 落地率为 34.5%， 较去年末提高了 2.9 个百分点。其中，在财政部示范项目里，第一、二批示范项目实现了 100%落地；第三批的落地率为 54.6%。发改委： 统筹传统基础设施领域职能分工显现，建立全国传统基础设施领域 PPP 项目库。2015 年 5 月，国家发改委建立首个部委层面项目库成立。今年 2 月，发改委组织对已有的PPP 项目库进行了完善， 建立了全国传统基础设施领域PPP项目库。目前，传统基础设施领域 PPP 项目库共入库 15966 个项目，总投资 15.9万亿元。发改委侧重于推广 PPP 项目，先后展开了四次公开推介，合计推介了 2276 个项目，总投资额超 6 万亿元。而在投资资金退出方面，PPP 证券化进入加速通道，激活PPP 投融资链条。2016 年 12 月末，国家发改委和中国证监会联合发文，推动 PPP 项目资产证券化。证监会系统下绿色通道于 2017 年 2 月中旬正式落地，发改委紧随其后收到报送的41个首批拟进行证券化融资PPP项目。 至3月， 共有首批4单 “PPP+ABS” 在落地，标志着 PPP 资产证券化项目即将进入集中落地期。由此可见 PPP 是当前最大投资主题，是转化，缓解，替代以土地财政为核心的融资模式所激化了的地方财务风险的新的体制。这是国家层面的风口啊。 过去20年，中国国家财政是以土地为核心的，这样才造就了20年的房地产的快速高速发展，造就了无数人的快速致富。ppp是新的投资核心，不同于过去的房地产模式，个人投资者参与ppp的门槛要高多了，所以一般的投资者参与进去就是股权投资这样的方式。这不正是三聚这样的公司价值所在吗？ 看看国家ppp项目库的数量和金额，这不是一个小小的改革，这是未来的发展中心和浪潮。至于三聚的回款问题，有政府引导资金和产业资金的先期大额投入，有后续国家ppp资产证券化的退出机制的推进，更有时代大势的滚滚推动，目前真还不到可以担心的时候。
相信ppp 未来在A股市场会有一波大的行情.
15年刘姝威质疑乐视，当时雪球和乐视是合作关系，球上骂声四起。现在乐视差不多完蛋了。一般财务学者质疑上市公司财务有问题的，基本上错不了。不要问我为什么？
信威模式与神雾、三聚模式最大的共性是交易对手基本没有付款能力，销售回款全靠上市公司及关联方融资，是典型将融资包装成货款、工程款，柬埔寨信威巨亏2亿美金也来自信威的现金担保，项目经营风险主要承担者不是名义的业主，而是出资人，这是＂明债实股＂
PPP项目大多数项目的资金主要是银行提供的，银行一般以夹层贷款的方式参与，夹层贷款是一种比普通贷款风险高的多的贷款，很多项目实际上是以明股实债的模式参加的。所以，PPP项目对项目的要求非常高，几乎全部是具有特许经营权的或者是土地作为底层支持的项目公司，或者是政府财政采购的公司，如水厂，地铁，港口，安居房，土地整备或者是公园之类，也有产业引导基金，但必须是朝阳行业，如文化和科技类的产业。而且，PPP项目对地方政府的信用有很高的要求，地市级以下的老少边穷地区的地方政府很难获得资助。
所谓工业PPP很少见到，工业企业投资为何要采用PPP模式，哪来的底层资产，更何况煤焦化行业是产能过剩最严重的行业，银行不良的重灾区，很难想象，有银行会用夹层贷款的模式向这个行业投资，即使是社会资本投资这个行业，如果采用PPP模式也是很奇怪，哪里去融资，难道他们不用考虑项目风险，不用考虑项目回报。
还在为这俩公司洗地 没有如果 这俩公司证明自己清白唯一的机会就是投资项目的效益 效益什么时间有 什么时间进入也不晚 没有效益 一切假设都是扯淡 都是赌博
@三聚环保（300072）对于这种直接抄袭怎么办？网页链接
$三聚环保(SZ300072)$ $神雾环保(SZ300156)$ $神雾节能(SZ000820)$
我补充点，关于关联方及关联交易认定的法律法规：
《公司法》、《会计准则》、《上市规则》关于关联方认定的范围是不同的。
1、前两者认定范围较小：
2、实际认定时，参考《上市规则》：增加了持有5%以上股东一条。