1、海外疫情扩散风险加剧
韩国、意大利、伊朗、德国、法国新冠肺炎确诊人数继续上升，五国总人数超过22000人，而西班牙、美国、瑞士等国确诊人数也继续上升，虽然我们看到一些国家似乎并不着急，但是作为晴雨表的股市和商品市场，已经掀起巨浪，原油价格大幅下跌，各大宗商品也是如此，欧美股市持续大跌，这都反应了投资者悲观情绪。显然，海外疫情加速扩散已经引发了恐慌，由于欧美股市长期涨幅巨大，这也使得获利盘和恐慌盘一起抛出，造成比较严重的踩踏，我们认为这种下跌对于港股和A股的情绪影响还是比较大的。虽然中国疫情防控取得重大成果，中国投资者都可以清楚的看到这些积极的变化。但是全球金融市场一致反应就是疫情可能拖累经济，至少这就是现实。
2、避险资金的选择
首先，从全球降息的大背景看，逐利资金必然选择利率水平高，资产质量较好的场所去投资，中国有稳定的汇率体系和较高的利率水平，在本次金融市场大波动中必然吸引全球资金的追捧，国债就是一个非常好的选择，国债期货近期的表现也验证了这一点。其次，最好的防御就是进攻，在疫情蔓延大背景下，投资者看到了中国防护用品的前景，特别是出口前景是乐观的，这继续掀起了资金炒概念的热情。再次，AH股市场相对低估值的蓝筹品种，短期内受到情绪的冲击，但中长期看股价依然处于黄金坑内，相对投资价值突出，这也是避险资金的最好选择。
3、控制仓位，做好防御
尽管指数进入区间震荡拉锯格局，但是日间的波动比较大，陆港通、融资客高频交易带来的情绪冲击比较明显，大部分涨幅较大的板块都存在获利盘兑现和恐慌盘的踩踏叠加。值得提示的是，目前市场情绪更加外部化，大家对于海外疫情防控进度和效果都没有明确的预期，按照权威专家的认识，可能要到6月份，很显然，这是一个非常大的外部情绪冲击，作为A股的投资者需要注意。策略上，我们建议在这个震荡区间做一些防御是可行的，防御的着眼点，一是管控好总仓位水平，中等偏低或者适中就可以，不宜重仓；二是把投资的着眼点放在尽量不受海外疫情冲击的领域，或者中国稳增长的领域，即重点挖掘我们国内自己的机会。我们反复提及的投资链就是重点。
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刘海杰(执业资格编号A0430611030006)
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